上周五，受投機基金和商業(yè)買盤的影響，7月原糖大幅上漲3.70%至14.59美分。技術上，16美分是一個重要壓力位，也是從最低位反彈至25%的位置，預計期價在此遇到阻力并出現(xiàn)一定的回調，但是最終不會改變原糖向上運行的節(jié)奏，因此我們仍然維持原糖階段性底部的判斷。

    現(xiàn)貨方面：上周五，南寧中間商報價在5020-5060元，報價較上日上調20-30元，糖業(yè)集團報價5060元，報價不變，成交一般。

    核心觀點：從白糖自身運行的規(guī)律和時間周期來看，我們認為白糖仍然處于大周期下跌行情之中；但是從技術和形態(tài)上分析，白糖正在構建階段性底部，之后將會出現(xiàn)反彈行情。

    短期觀點：從這幾天的走勢來看，金屬化工品種市場的情緒再次出現(xiàn)轉變，前周的反彈對應的是對前期大幅下跌的一次修正，也就是說階段性反彈有可能結束，反觀鄭糖的走勢相對較為獨立，從量價的關系來看不排除有主力護盤的可能

    分析：上周五，白糖在金屬化工品種走弱的情況下繼續(xù)走強，但是在成交量上并沒有出現(xiàn)大幅上升，這至  少說明市場觀望的情緒還是比較濃。如果只按白糖內因來分析，我偏向白糖會出現(xiàn)反彈，但是短期的走勢可能受到其他品種走弱的影響而被動走低。

    操作上，我們繼續(xù)持有白糖1101合約10%倉位的中線多單，短期壓力位在4800元附近，我們會密切關注此位置的表現(xiàn)是否決定繼續(xù)加倉。