近日，在一德期貨主辦的2010年白糖期貨投資報告會上，中國糖業(yè)協(xié)會副理事長、廣東省糖業(yè)協(xié)會理事長劉漢德表示，當(dāng)前國內(nèi)糖市出現(xiàn)“五個最少”，即中間商庫存最少、終端用戶庫存最少、糖廠庫存最少、產(chǎn)銷區(qū)庫存最少、交易所倉單最少。他就此預(yù)計，下半年糖市或出現(xiàn)缺口。

    劉漢德指出，09/10榨季國內(nèi)糖市基本面已清晰，可供量為1322萬噸，包括產(chǎn)量1072萬噸、國儲糖200萬噸、一般貿(mào)易進(jìn)口50萬噸；預(yù)計消費量為1400萬噸，缺口78萬噸。預(yù)計10/11榨季總糖源為1460萬噸，包括產(chǎn)量1270萬噸、國儲糖100萬噸、一般貿(mào)易進(jìn)口50萬噸、古巴糖進(jìn)口40萬噸，消費量有望達(dá)到1470-1500萬噸。由于安全庫存不應(yīng)低于100萬噸，因此糖市將缺口100萬噸。

    劉漢德認(rèn)為，當(dāng)前配額外進(jìn)口成本價高達(dá)5200元/噸，外盤下跌對內(nèi)盤的影響主要體現(xiàn)在心理層面，只有配額外進(jìn)口產(chǎn)生利潤時，才會對內(nèi)盤糖價構(gòu)成實質(zhì)性影響。進(jìn)口糖、國儲糖要經(jīng)過加工才可供市場消費，原糖加工能力已成為國儲糖正常投放和進(jìn)口糖入市的制約因素。

    劉漢德認(rèn)為，雖然國際糖市的基本面存在利空因素，但在極端氣候之下，存在一定的不確定性，且消費的剛性增加是確定的，不應(yīng)把國際糖價看得太低。國內(nèi)糖市短期不應(yīng)過分看空，預(yù)計6月底前糖價將呈現(xiàn)區(qū)間波動，可采取波段操作思路。長期來看，國內(nèi)三年牛市趨勢難改。到7月初前后，國際糖價、國內(nèi)庫存、進(jìn)口量等因素將明確，下半年有創(chuàng)新高的可能。預(yù)計2010/11榨季產(chǎn)區(qū)價格總體在4500元/噸以上運行，主區(qū)間4500-5500元/噸。

    展望我國糖業(yè)的長期發(fā)展趨勢，劉漢德指出，第一，消費的增長將超過生產(chǎn)的增長，我國將成為食糖凈進(jìn)口國；第二，糖價總體是上升趨勢，今后糖價要步入“四字頭”、“五字頭”時代；第三，國內(nèi)食糖消費形成甘蔗糖為主，甜菜糖為輔，淀粉糖為補(bǔ)充的消費結(jié)構(gòu)；第四，隨著外資的進(jìn)入和期貨市場的發(fā)展，商業(yè)力量不斷加強(qiáng)，最終商業(yè)會取代工業(yè)話語權(quán)地位。