鄭糖增倉下行 短期偏空
增倉下行疑炒作
周一鄭糖放量下跌，主力合約持倉增加22萬手，盤中增幅一度超過30萬手，巨資對決令人嘆為觀止。值得注意的是，日內鄭糖成交量創下新高，為4105350手，持倉劇增222526手，達881166手。
市場人士表示，巨量資金進場可能會打破3月中旬以來多空均衡的態勢，盤整局面即將結束，糖價有望進一步回落。
拋儲傳言得到了證實：國儲將在周三（4月28日）投放第五批國家儲備糖，拍賣10萬噸，競賣底價為4000元/噸。此外，國家商務部市場運行司丁書旺處長在昆明糖會上表示，除五一前國家投放一部分儲備糖，目前還有70萬噸儲備糖沒有加工，五一后至少還要再加工40萬噸，以彌補市場缺口，本榨季這70萬噸儲備糖會全部投放市場。
從以往的情況看，歷次拋儲對糖價都有較大的調整作用，放儲預期對糖價將形成較大壓力。但具體則需關注周三競拍的結果。另一方面，資金也借外盤繼續下跌的機會，在國內市場大量拋空，這對鄭糖來說，無疑是雪上加霜。
東證期貨研究所分析師楊衛東認為，資金借勢炒作意圖較為明顯。從糖會公布的數據來看，白糖減產的數量都在市場預期之內，應該對糖價影響不大。
但鄭糖期貨在維持相對平靜數日之后，再度展現瘋狂跌勢，卻絕非偶然。市場在干旱、減產題材熱度逐漸減弱之后需要找到另外刺激點，拋儲成關鍵點，另外，旺季消費、外盤走勢等等，各種因素錯綜復雜，恰恰是這個時候給了游資機會，資金不會放棄任何炒作機會，題材只是炒作的借口。在這種情況下，后期鄭糖走勢仍然存在不小變數。
潛在利多不容忽視
楊衛東表示，目前關鍵要關注下榨季全國的糖料種植面積能否恢復到2850萬畝，這在目前來說還是一個未知數。4月中旬，全國糖料的播種進度同比快了3.5個百分點，雖然開局比較有利，但有可能受到后期的天氣變化情況的影響。因此，全國糖料的生產形勢目前來看還不明朗，市場對后市仍存較大分歧，這無疑強化了市場波動的氛圍。
上海中期分析師經琢成對中國證券報記者表示，期糖下跌主要是市場心理作用，中期來看其實還有許多潛在性利多。首先，拋儲數量比前三次都少了（本次下降到10萬噸），并不會對傳統消費旺季來臨后糖廠造成不利。其次，在近期現貨價格比較穩定的狀況下，國家拋儲主要是出于后期消費旺季即將來臨、糖價可能再次暴漲的考慮。此外，隨著拋儲的階段性進行，相對的本榨季可結轉庫存數量將減少，倘若下一榨季國內食糖仍面臨減產，那么意味著國內食糖的供需缺口在一段時間內難以得到緩解，這將再次對期價產生有力支撐。