近期，西南地區旱情一度刺激國內糖市反彈，但很快隨著外盤暴跌，價格又重新掉頭向下。昨日，鄭州期糖盤中跳水近100點，逼近5000點整數關口。分析人士表示，短期市場利多題材支持作用已經減弱，關注焦點正轉向國外。但考慮到內外市場基本面的差異，投資者也不必過分看空。

　　周初，SR1101合約在西南食糖主產區大旱影響下，一度漲至5150元/噸。市場當時判斷，由于云南占全國食糖產量近20%，廣西占60%，嚴重干旱將影響下一榨季產量，糖價還存在進一步反彈的可能。然而，外盤糖價隨后的一輪暴跌，卻給多頭信心以致命打擊。周三晚間，紐約期糖重挫7.2%，至最低16.45美分/磅。受此影響，昨日鄭州期糖不出意料地低開低走，SR1101合約下跌1.88%，收在5001元/噸，距離旱情題材炒作時4900點的技術支撐非常接近。

　　“糖市已經轉熊了。”環球資本合伙人杜瑞表示，由于馬上有大量巴西糖供應上市，估計在7月之前，原糖還要下跌9.6%到15美分/磅。而CPM集團交易主管馬克漢森則看得更低，預計糖價到年底前要下跌到13美分，全年跌去52%。

　　自2月1日，國際糖價見到29年來的新高30.4美分后，已累計下跌了47%，這使得2010年第一季度，成為25年來糖價季度跌幅之最。究其背后原因，一方面是因為高糖價抑制印度、巴基斯坦、埃及等食糖進口國的進口需求；另一方面也是由于巴西、印度全球最大產糖國豐收，大大彌補了國際糖市場的供需缺口。

　　據國際專業機構Czarnikow公司數據，今年全球食糖供需缺口已由2月份預測時的1480萬噸，減少到最新的1280萬噸。分析人士認為，2月份糖價能漲到那么高位置，顯然是市場過度夸大了這個缺口。

　　不過對于國內糖市來說，由于近兩年接連出現的冰凍、干旱等極端天氣影響，國內基本面尚未像國際市場那樣發生根本性的逆轉。根據中糖協簡報，截至2月份，我國產糖共計828萬噸，是最近幾個榨季以來產量最少的一年。在3月初的南寧食糖交易會上，糖業協會預測廣西減產至700萬噸，云南減產至170萬噸，全國食糖產量也下調至1100萬噸。

　　光大期貨分析師高興指出，短期來看，對國內行情影響最大的要素是國際糖價。而后期一旦國際糖市出現回暖反彈的走勢，將會影響到國內糖價格的走強。因此操作上，投資者不必過分看空糖價，建議投資者關注1101合約相對于1009合約價差擴大的情況。