撥開“迷霧”來看近期糖市
廣西糖會
3月2日在廣西南寧召開了《2009/10年榨季廣西食糖交易會》，會議焦點是2009/10年榨季全國食糖產量；截至2010年2月底，廣西全區共入榨甘蔗4576萬噸，同比上榨季減少167萬噸，產糖572萬噸，同比增加9萬噸；銷糖287萬噸，產銷率50.17%，同比增加15萬噸和提高1.86個百分點；白砂糖平均售價4774元/噸，同比提高1753元/噸；農民種蔗收入146.4億元，同比提高16億元，增長12.27%。截至2月末，全省累計入榨甘蔗737.78萬噸，產糖91.74萬噸（與上年同期相比減少17.12萬噸），平均出糖率12.43%，已銷食糖30.42萬噸，產銷率33.16%，食糖工業庫存61.32萬噸；截止2月28日廣東省累計產糖75萬噸，銷售48萬噸，庫存27萬噸，產銷率64%，估計全省停榨至3月份全面停榨，全省食糖產量預計92萬噸左右，較上榨季減產14萬噸；
廣西糖會預計2009/10榨季全國食糖產量在1100萬噸左右，上下浮動20萬噸；我們預計全國食糖產量為1080萬噸，較上榨季減產160萬噸左右。
云南、廣西兩主產省持續干旱
目前，中國西南、華南和北方部分省份的旱情仍呈發展態勢。云南、貴州、廣西、重慶、四川五省區旱情形勢非常嚴峻，全國1500萬人因旱飲水困難。由于遭受嚴重旱災，目前，云南、貴州、甘肅三省受災人口超過2630萬。
當前云南、貴州、廣西、重慶、四川西南五省區旱情形勢非常嚴峻，其中云南大部、貴州西部和廣西西北部的旱情已達到特大干旱等級，人畜飲水困難尤為突出，給當地民眾生產生活造成嚴重影響。據國家防總辦公室統計，截至3月2日，全國耕地受旱面積6567萬畝，有1501萬人、923萬頭大牲畜因旱飲水困難。其中云南、貴州、廣西、重慶、四川等西南五省區作物受旱5668萬畝，占全國的86%。云南是全國第二大甘蔗糖業基地，干旱讓當地的甘蔗大幅減產，部分甚至出現絕收現象；廣西省是全國第一大甘蔗糖業基地，也受到了持續干旱的影響。
第四批國家儲備糖拋售
為了穩定市場價格，保證市場供應，國家發展改革委、商務部、財政部決定于3月5日投放部分國家儲備糖，數量26萬噸，品級為2010年加工符合國家一級標準的白砂糖，競賣底價為4000元/噸（倉庫提貨價）。國家儲備糖投放通過華商儲備商品管理中心電子網絡系統公開競賣，競賣標的單位為300噸。競買主題為北京華商儲備商品交易所資格會員。
本次競買主體為為北京華商儲備商品交易所資格會員，與前三批拋儲競買主體有所放大（第一批和第二批國儲糖競買主體為食品加工企業，第三批為食品加工企業和流通企業），國家持續拋售國儲糖，一方面要保證全國食糖的有效供應，另一方面拋儲參與競買主體的擴大有利于提高國儲糖拍賣價格，由此可以看出國家食糖調控短期目標為：保證食糖有效供給，維護食糖價格穩定，而不是打壓價格，因為食糖生產背后是4000萬糖農的切身利益，在食糖減產的年份，如果國家拋儲打壓糖價則會使廣大糖農的切身利益雪上加霜。
國際食糖價格短期大幅下跌
國際食糖價格近期大幅下跌，截止3月2日收盤，美原糖05合約報22.64美分/磅，較2月1日最高的29美分/磅下跌6.36美分/磅，跌幅高達21.9%；但我們也應該看到，國際原糖價格整體維持在高位振蕩，以22.64美分/磅價格進口折合成成品白砂糖的成本為5800元/噸，仍高于國內白砂糖現貨價；同時國內主流食糖為一級白砂糖，進口國際原糖仍需深加工成白砂糖，因此國際過高的原糖價格以及國內與國際食糖生產工藝的不同，使得我國近期大幅進口食糖變得不可行。
技術分析
鄭糖期貨合約整體呈現近強遠弱格局，這是白糖(資訊,行情)基本面使然。從白糖1009合約走勢圖看，長期上漲趨勢保持良好，近期交易重心有所上移，我們預計短期有向上突破的要求。
操作策略
基本面看，2009/10榨季全國食糖繼續大幅減產，預計產量1100萬噸，而我國食糖消費預計較去年略有增加，將超過1400萬噸，因此，我國2009/10榨季食糖供應形勢不容樂觀；從第四批國儲糖拋售公告來看，國家調控旨在維護糖價穩定而不是打壓食糖價格，這就排除了因拋儲而造成糖價大幅下跌的可能性；從技術上看，白糖1009合約技術圖形已經展露啟動跡象，結合基本面，我們預計1009合約有望沖擊6500點，而白糖1101合約以及1105合約相對于1009合約來說不太適合做多。
