本來指望南寧會議后消息明朗后，糖市走勢有一個明確的方向，但是3月5日國儲拍賣26萬噸白砂糖的行動，又使得交易商需要再次等待競賣結(jié)果的指引。繼昨日會議期間大幅漲跌的混亂和迷離之后，周三白糖市場各個盤面的交易尤其是9點30分以后的交易，一副波瀾不驚的態(tài)勢，愈顯投資者迷茫和謹慎。不過，鄭盤1009行業(yè)多頭終于忍不住持倉之重，開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)鄭糖1101合約。

　　3月2日上午的南寧會議消息無疑是偏空的，但是下午會議傳遞的信息無疑是利多的。尤其是云南報出了170萬噸的食糖預估產(chǎn)量，但是留下了懸念：“后期產(chǎn)量要根據(jù)云南旱情的情況，到4月份昆明會議再下結(jié)論”。廣西的食糖產(chǎn)量預估為700萬噸，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為最終產(chǎn)量不足700萬噸，眼看離3月15日的全面收榨已不足半個月的時間，廣西要產(chǎn)足700萬噸糖明顯是困難的。通報的數(shù)據(jù)與之前市場預期一致，沒有新的驚喜。

　　云南自去年8月29日起出現(xiàn)秋-冬-春三季連旱，干旱的覆蓋面和嚴重性前所未有，目前旱情仍在持續(xù)。很多坡地宿根被旱死，水田蔗由于受到國家提高糧食補貼而被糧食搶占種植面積。筆者不由得擔心，云南受旱嚴重，絕收地區(qū)留種成問題，面臨到外地采購種苗的尷尬境地。由于云南和廣西的干旱持續(xù)，春植蔗下種困難，宿根蔗出苗率將受極大影響。如果這樣的旱情繼續(xù)發(fā)展下去，新榨季食糖產(chǎn)量實現(xiàn)恢復性增長的道路將更加漫長。在廣西產(chǎn)量大局已定的情況下，后期影響國內(nèi)糖市的焦點將聚集到云南產(chǎn)量上，吃透云南旱情才能吃透國內(nèi)糖價行情。

　　雖然現(xiàn)貨價格下跌空間有限，但期貨市場由于資金博弈，盤中頻頻出現(xiàn)跳水行情。目前本就是消費淡季，加上中間商駐足觀望，在全年供應偏緊但季節(jié)性不缺糖的情況下，現(xiàn)貨走量的多少也是影響后期行情的因素。

　　從國際食糖市場來看，近期紐約原糖出現(xiàn)了自30美分高位的“屠龍式”殺跌行情，三浪式殺跌軌跡清晰。紐約原糖5月合約自2月1日創(chuàng)29美分的新高后連續(xù)暴挫，近期背靠20美分出現(xiàn)單針探底，不具備再度大幅殺跌的空間，或許中期底部已經(jīng)顯現(xiàn)。國際糖與國內(nèi)沒有直接掛鉤的關系，只是增加了內(nèi)盤的心理壓力。

　　國際糖沒有明顯止跌回暖的信號，國內(nèi)現(xiàn)貨還需有走量的過程，近期又將面臨國家拋儲，行情向下有堅挺現(xiàn)貨支撐，從而封殺了鄭糖的下跌空間，要向上拓展空間又受外盤及多頭信心不足影響，預計市場短中期陷入盤局。今年供應缺口是明擺著的，國內(nèi)糖市當下處于“臥虎”行情。