白糖生產銷售具有季節性。本文對此結合白糖期貨走勢進行研究，從價格上找出白糖的季節性特點，為白糖投資者提供參考。

　　一、生產季節性
　　我國食糖生產具有非常強的周期性。近十年來，食糖生產大致上以5—6年為一個生產周期：基本上是2—3年連續增產，接下來的2—3年連續減產。1990— 1995年為一個周期：1990—1992年連續增產，1993—1995年連續減產。1996—2001年為一個周期： 1996—1999年連續增產，2000—2001年連續減產。2002—2007年為一個周期： 2002—2003年連續增產，2004—2006年連續減產。下一個周期將是2008—2013年。目前我國食糖生產正處于一個減產的周期階段即2008-2010年連續減產。
　　我國食糖的生產銷售從每年的10月到翌年的9月，其中，每年11月至次年4、5月為集中生產期，開榨時間由北向南各不相同。一般講，我國制糖生產期從11月至翌年4月。

　　二、消費季節性
　　我國白糖全年均為銷售期，通常每年12月至次年3月為銷售高峰，超過全年銷量的30%。二季度和三季度銷量接近，分別占四分之一左右。四季度往往要消化一些陳糖庫存，新糖銷量很少，因此總銷量也不少于前面的季度，由于此時糖的供應量降至最低，庫存較少，四季度很可能出現青黃不接的情況。
　　另外，食糖消費具有明顯的季節性特點：即夏季飲料消費高峰和“中秋”、“春節”雙節消費高峰。一年中，“春節”和“中秋”是我國白砂糖消耗最大的節假日，這一時期糖價往往看漲。

　　三、白糖現貨價格反映的規律
　　從過往年份糖價季節性走勢可以看出，通常只有處在熊市周期中間，或者熊市轉牛市的第一年拐點的年份才會出現一季度糖價下跌的情況，比如2002年、2006年以及2008年。其他年份大都符合季節性規律：自前一年的12月份至次年的3月份糖價上漲或持平，而4—6月份振蕩整理或者回調，之后的6—9月份也容易出現上漲，9—12月份則可能再次回調。從供求關系來看，今年顯然不可能是熊市周期中間的年份，因此2010年糖價走勢保持季節性規律的概率比較大。

　　四、近期投資建議
　　從白糖價格走勢表現出來的季節性來看，投資者在交易過程中會存在一些投資機會：三四月份，白糖期貨下跌的概率很大，投資者在這些月份以做空的思維操作為好。而且從鄭糖盤面來看，目前主力1009月合約基本已經走完了一個對稱走勢，上漲趨勢將暫告結束，但由于此價位前期交投比較密集，因此支撐性較強，短線期價將在此振蕩或者小幅反彈。五月份前持看空態度，逢反彈是中線空單介入最好時機。除季節性因素影響外，全球的經濟情況，投資資金的動向等，投資者在實際操作中也要密切關注。