“美國(guó)大叔的一聲炮響,給中國(guó)期貨市場(chǎng)指明了方向。”

隨著次貸危機(jī)蔓延到全球商品期貨市場(chǎng),上周,國(guó)內(nèi)商品期貨普遍經(jīng)歷了大級(jí)別下跌,甚至是連續(xù)跌停。9月16日當(dāng)天,大連、鄭州、上海三大期貨市場(chǎng)的10個(gè)品種主力合約跌停,包括滬銅、滬鋁、滬鋅、橡膠)、燃料油、豆油、棕櫚油、菜子油、塑料、甲酸。其他如大豆、白糖等品種雖然沒有跌停,但都已經(jīng)擊穿了牛市的支撐位,發(fā)出了熊市的信號(hào)。

大連:不再“死扛”,順勢(shì)做空

剛剛過去的中秋佳節(jié),最終成為了多頭的夢(mèng)魘。

9月16日是中秋節(jié)后的第一個(gè)交易日,美國(guó)投資銀行雷曼破產(chǎn)和全球商品市場(chǎng)暴跌的消息傳來,國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)10個(gè)品種跌停。充當(dāng)?shù)Ｏ蠕h的就是大連期貨交易所的棕櫚油。截止9月18日,大連棕櫚油主力合約已經(jīng)連續(xù)三個(gè)跌停,并收在了6000點(diǎn)下方。分析師認(rèn)為,棕櫚油積弱難返,多頭主力甚至組織不起有效的反擊。

緊跟棕櫚油的是豆油,豆油在大連交易所的豆類品種中也一直處于領(lǐng)跌的態(tài)勢(shì)。到9月18日,豆油再次大幅度下跌,鑒于長(zhǎng)達(dá)兩年多的牛市頂部形態(tài)已經(jīng)形成,后期很可能有更大級(jí)別的下跌。

在大連的品種中,大豆主力可能是一個(gè)另類。中秋節(jié)前,美國(guó)商品大豆連續(xù)暴跌,但大連大豆卻表現(xiàn)出很強(qiáng)的抗跌性,連續(xù)幾天低開高走。知情人士透露,大連大豆主力也曾經(jīng)寄希望于美國(guó)市場(chǎng)走穩(wěn)以后,發(fā)起多頭攻勢(shì)。

對(duì)于多頭主力來說,有三張王牌。第一張是技術(shù)上的,雖然大連大豆走出了近似于頭肩頂?shù)捻敳啃螒B(tài),但如果多頭得手,也能走出一個(gè)雙底形態(tài),后市潛力很大。

大豆種植成本是多頭主力逆市抵抗的第二張牌。每噸4000元是業(yè)界公認(rèn)的東北農(nóng)民種植大豆的成本價(jià),在這種情況下,期貨價(jià)格持續(xù)下跌似乎不合情理。而第三張牌則是,國(guó)家的惠農(nóng)保價(jià)政策。

多頭實(shí)在想不到,美國(guó)的金融危機(jī)卻愈演愈烈。從上周的實(shí)盤走勢(shì)看,大連大豆從16日開始,出現(xiàn)了明顯的補(bǔ)跌。盤中,甚至出現(xiàn)了資金主動(dòng)打壓的情況。

根據(jù)持倉報(bào)告顯示,浙江系的大地期貨和大越期貨控制了大豆901合約的多空倉位。這一方面是因?yàn)橹星锕?jié)前就已經(jīng)布局,鎖倉控制風(fēng)險(xiǎn);另一方面,也為進(jìn)一步翻多為空創(chuàng)造了條件。

大連大豆如果有效突破3800點(diǎn)關(guān)口,將完全啟動(dòng)新一輪的跌勢(shì)。從技術(shù)上看,3800點(diǎn)一線,是過去一年牛市的主要支撐位,擊穿3800點(diǎn)也標(biāo)志著頂部的完成。

對(duì)于空頭來說,剛剛過去的一周是百年一遇的歷史機(jī)會(huì)。然而記者了解到的情況讓人感到遺憾:很多散戶投資者雖然判斷對(duì)了方向,但卻因?yàn)閹状握鹗幵缭缙絺},沒有賺到什么錢。

鄭州:抄底資金,選擇出逃

在鄭州,跌勢(shì)最兇的是菜油期貨。由于大連棕櫚油和豆油的帶動(dòng),鄭州菜油期貨上周跌勢(shì)不止。而在此前抄底的資金,也選擇了出逃。

按照傳統(tǒng),現(xiàn)在本是菜油的消費(fèi)旺季。然而今年的菜油現(xiàn)貨市場(chǎng)卻旺季不旺,現(xiàn)貨成交稀少,價(jià)格節(jié)節(jié)走低,這與前幾個(gè)月油菜子收購價(jià)格漲勢(shì)如虹形成鮮明對(duì)比。更嚴(yán)重的是,菜油壓榨行業(yè)目前幾乎全面虧損。

中秋節(jié)以前,也有資金期望在“地板價(jià)”進(jìn)場(chǎng)抄底。然而,美國(guó)的金融危機(jī)打開了鄭州商品的“地下室”。倉惶中,多頭資金只能砍倉出逃,其中16日和17日兩次觸及跌停板。

與菜油相仿,鄭州的主力品種白糖也讓多頭資金大跌眼鏡。在跌破鄭州白糖上市以來的最低價(jià)以后,9月18日,白糖期貨再次突破了近期的低點(diǎn),陰跌態(tài)勢(shì)連綿不絕。

持倉報(bào)告顯示,白糖的多頭主力來自浙江,但隨著行情的不斷惡化,有逐漸撤退的跡象;市場(chǎng)中的絕對(duì)空頭長(zhǎng)城偉業(yè),自今年上半年以來做空意志堅(jiān)決,不斷重復(fù)著賣空、平倉、再賣空的簡(jiǎn)單動(dòng)作。

有分析師認(rèn)為,中國(guó)白糖市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到了熊市周期。而中國(guó)糖業(yè)市場(chǎng)在經(jīng)歷了2006年以來三年的糖價(jià)大幅上漲后,形成了兩個(gè)不合理的怪現(xiàn)象:一是甘蔗收購價(jià)每年只升不降,形成“鋼性”特點(diǎn);二是糖廠的日榨能力大規(guī)模改造提升,從而造成要擴(kuò)大種植面積來滿足其開機(jī)需求,造成目前食糖行業(yè)的供過于求,食糖市場(chǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)凸顯。

目前,白糖市場(chǎng)仍在空頭控制之下運(yùn)行,并無見底跡象,即使周期性反彈,也是曇花一現(xiàn),很難把握,因此做多的念頭不宜出現(xiàn),應(yīng)以逢高做空為主。

上海:逼倉不成,多頭倒戈

伴隨著上海橡膠809合約交割,上海橡膠期貨也滑入了熊市。

9月16日,上海橡膠主力合約0901單日下跌1000多點(diǎn),盤中跌停。而此后的兩天,隨著多頭倒戈,橡膠期貨繼續(xù)下跌,到9月18日,盡管國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)反彈,上海橡膠仍然我行我素,逼近20000點(diǎn)的熊市關(guān)口。

除了國(guó)際商品暴跌的影響以外,浙江資金在809合約交割以后,高位承接了6萬噸以上的貨物,這些貨物反過來又對(duì)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)形成了壓力。而判斷失誤的不只是浙江資金,包括海南和云南產(chǎn)區(qū)的企業(yè)也一直在高位力挺橡膠價(jià)格,積累了大量的庫存。據(jù)說,這些庫存的總量在10萬噸以上。

無論是誰,逆市操作總要付出代價(jià)。國(guó)際市場(chǎng)上的天然橡膠,在失去3000美元的整數(shù)關(guān)口以后,2800美元的關(guān)鍵支撐位也一再跌穿,下一步是2500美元還是2000美元能構(gòu)成有效的支撐,還是要走一步看一步。

此外,在上周,滬銅、滬鋅、滬鋁等金屬也都經(jīng)歷了連續(xù)的大級(jí)別下跌,其中滬銅已經(jīng)跌到55000點(diǎn)以下,創(chuàng)下了近一年的新低。如果考慮到全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)銅市中期走勢(shì)產(chǎn)生不利影響,美元反彈、原油重歸弱勢(shì)加上消費(fèi)疲弱憂慮加劇、庫存不斷增加,銅的基本面已經(jīng)呈現(xiàn)熊市特征。

在所有商品中,有一個(gè)例外,那就是上海黃金。

全球一片恐慌中,投資者瘋狂買進(jìn)黃金避險(xiǎn)。北京時(shí)間9月18日凌晨,紐約商品市場(chǎng)出現(xiàn)罕見一幕,黃金期貨主力12月合約開盤價(jià)781.5美元,盤中在強(qiáng)勁買盤和空頭止損盤的推動(dòng)下瘋狂走高,收于 850.5,漲幅達(dá)9%。而這在金價(jià)歷史上絕無僅有。

受外盤影響,上海期貨交易所黃金12月合約當(dāng)天開盤即封于漲停板上限182.86元/克,比上一交易日上漲5.00%,全日成交僅有1000手。