3月份,南美大豆將進入集中上市階段,在豐產(chǎn)年景下,對于運力的考驗將更加嚴峻。往年屢次上演的罷工事件今年是否會再次登場,有待關注。若出現(xiàn)運力不足的狀況,或將給豆類帶來提振,但持續(xù)性影響恐有限。
 
　　棕油的影響因素在3月份或變得較為復雜,一方面,產(chǎn)量有望逐步恢復,但在厄爾尼諾對產(chǎn)量的影響尚未消退之時,產(chǎn)量的恢復程度有待考證;另一方面,天氣漸暖,出口需求或將有所改善,但印尼對市場份額的競爭仍在。此外,匯率和原油的走勢也將左右到行情的發(fā)展。馬棕油庫存能否下降仍需看產(chǎn)量與出口的配合,大幅攀升的可能性較小。
 
　　菜油方面,整體菜籽貨源較為緊張,菜油商業(yè)庫存壓力不大,但拋儲仍在進行,受此影響,菜油與豆油、棕油的價差已大幅縮窄,甚至貼水,短期漲跌空間仍較有限。繼續(xù)關注拋儲情況及新年度長江流域菜籽生長情況,后期走勢仍以跟隨豆、棕為主。
 
　　整體來看,在南美大豆集中上市,東南亞棕櫚產(chǎn)量逐步恢復的預期下,盤面下跌風險加大,不過若出現(xiàn)運力緊張,棕油庫存下降的趨勢,仍有上行的動力。
 
　　短期以區(qū)間震蕩思路對待。豆油1605暫看5500-5800元;棕油1605暫看4600-4900元;菜油1605暫看5300-5500元。