對于國內的投資人來說，歷經2010年的PE狂潮，挖掘TMT（科技、媒體和通信）領域的好項目越來越難。投資人的行業好感逐漸轉向消費品、農業等領域。就連往常少有“錢”問津的茶葉企業，也由御青茶業和印象大紅袍攪起了投資熱潮。前者成為獅子基金在中國投資的第一家公司，后者亦得到風投青睞，拿到5000萬元資金。

　　“三月三，明前龍井腌羊排”。綠茶中的名品－－西湖龍井，為什么成了投資的真空地帶？同樣在思考的還有龍井茶“梅”字號掌門人－－杭州正浩茶葉有限公司總經理胡明：“我時常在想，鐵觀音可以做到幾百個億的市場，同樣有著知名度的龍井茶為什么做不到？”

　　“做了一個月的調研，最后還是放棄了。”一家股權投資公司投資經理陳姍說，“我們也關注龍井茶產業的發展，曾深入調查過這個行業。”2010年，一家公司意欲投資生產西湖龍井的企業，委托他們分析這個項目的價值。陳姍所在的團隊花了一個月的時間收集數據，實地考察、與企業交流，做了一系列的盡職調查，最后不無遺憾地宣告，要投資西湖龍井非易事。“市場不錯，但整合很難。”

　　行業整合困難

　　在杭州，自獅峰山起，過龍井村、虎跑、梅家塢到云棲、五云山一帶都是西湖龍井的茶葉園區。據當地茶農介紹，以區域分布劃分不同品牌的龍井茶有“貢牌”、“御牌”、“龍塢”、“獅峰”等。例如在龍井村（獅峰山）、滿覺隴村、楊梅嶺村和翁家山村一帶種出來的茶葉才能算得上“貢牌”西湖龍井。

　　翻了數個山頭，看完九家企業的幾千畝茶園后，陳姍有很直觀的體會：“各家茶葉生產企業之間的水平差距不大，沒有誰特別突出，或者誰比較差。當地的茶葉公司類似于村鎮企業。考察小組認為企業缺少內在激勵，各自為政，品牌向外跨出的半徑很局限。”

　　這么貴的茶葉，這么好的品牌，這些茶企在多年的發展過程中，為什么沒有一家企業挺身而出，來整合并做大市場？

　　“大的企業不愿做，小的企業做不了。”先科投資管理公司董事長楊義前說。楊義前在和30多家茶葉公司接觸過后，才從原先對這一產業的感性認識轉變成理性認識，“品牌整合是個漫長的過程，要從上游的茶農入手。大企業認為投資大，不愿意花時間。小企業既沒有影響力，也沒有資金實力，‘船小好調頭’，就算茶葉賣不成了，他們還能去做別的。”

　　“各賣其茶、利益無涉”同樣也是陳姍團隊考察了這些茶業企業后得出的結果。“有些大的企業在全國都獲過獎，有ISO9001認證，他們的經銷網點多數都分布在外地，各自為政。如果要把他們整合起來，從某種角度來說，他們誰也不愿意服誰的。企業間的整合很難，各村鎮之間互有小算盤，除非有更大的行政力量去介入。”

        品質參差不齊

　　對于龐大的市場需求而言，西湖龍井仍屬于“稀有”品種。真正的西湖龍井對土質、氣候的要求很高。根據《龍井茶原產地域保護管理辦法》中的說明，只有用杭州西湖產區的茶鮮葉生產的茶葉才能稱為“西湖龍井”。然而目前西湖龍井茶核心產區所生產的茶葉數量畢竟有限，根本滿足不了市場的需要。“符合標準的西湖龍井茶園的產區充其量只有20000畝而已，有多少茶商能采購到龍井茶？”

　　而同為杭州地區，在富陽產的龍井茶葉與正品的西湖龍井品質相差無幾，價格卻是西湖龍井的一半。于是，茶農把富陽等產地生產的龍井標注成西湖龍井，這樣的狀況成了業內的普遍現象。

　　楊義前談起自己在投資龍井茶時的情景：“我想把行業內的前五大品牌引進唯美堂（楊義前的新公司，專門包裝營銷精品土特產，每個被引進的品牌必須簽署產品質量保證書），但是，有些茶業企業寧可不跟你合作，也不愿意簽質量保證書。可想而知，這樣的企業在市場上銷售的龍井茶葉其品質很難有保證。”

　　普通消費者很難分清“特級”和“一級”的差別，“市場上的西湖龍井從特級、一級、二級，各種價格都有。什么樣的茶葉可以達到什么樣的等級？誰都不知道。”行業標準缺失導致龍井茶葉的品質魚龍混雜，陳姍認為這是讓投資者望而卻步的另一個原因。

　　產品短板明顯

　　相比普洱茶的越陳越值錢，西湖龍井茶只在每年新茶炒出之時價格達到頂峰，陳茶的價格更是落水跳。從目前龍井茶的消費者來看，70%以上還是用來喝的。這就不同于普洱茶，70%是用來收藏的。越陳越“香”的普洱茶在收藏這桿大旗下，每餅賣出幾萬元、幾十萬元甚至上百萬元的價格都顯得合情合理。

　　“風投進入項目前，就要考慮好退出機制，而最好的退出機制無非就是企業上市。”陳姍分析，龍井茶缺少的是技術核心力和附帶價值，“龍井茶樹的培育、做茶的工藝等工序都沒法體現技術上優勢。”而同樣作為浙江土特產的金華火腿生產商金字火腿之所以能在深圳中小板成功上市。不僅是它的原料特殊，更多的是公司通過研發，突破了火腿只能在低溫環境制作的技術，成為國內第一個低溫發酵肉制品企業標準的制定者。

　　龍井新茶的價格再高，對于一個不喝綠茶的人來說價值為零。一個產業的發展，一定要有規模化的消費群，以及可以打動這些消費群長期消費足夠的理由。綠茶對于人體具有降血糖、抗氧化、減肥等功效。但是，這些功效目前僅限于宣傳，卻缺乏科學有效的證明。如果功效可以被定量證明的話，龍井茶將可以在健康產業與茶產業的交叉點中擴大市場，讓更年輕化的消費群體接受。“保質期短和產品附加值低是龍井茶的短板。”陳姍說。

　　那么龍井綠茶是否還值得投資？ “我們做的是一個讓品牌競技的舞臺，讓品牌之間相互競爭，通過優勝劣汰來建立起龍井茶的行業標準，并通過對茶工藝的改良提高龍井茶本身的附加值。”楊義前承認，實際投資中所遇到的困難要比原來想象的大。