投資者調研會議記錄

　　時間： 2017 年 11 月 7 日 14:00-16:00

　　地點：重慶啤酒大竹林分公司 201 會議室

　　與會人員： 華泰證券、財通證券、紅籌投資、東吳證券、北京清和泉資本管理、匯添富等

　　 重慶啤酒鄧煒、 張瀟巍、劉琪琪

　　會議內容：

　　1. 介紹公司基本情況及三季度業績簡介。

　　2. 請問為什么三季度毛利率會下降？

　　 答： 委托加工量的增長、 鋁罐產品銷量增長、外購酒的增加導致公司三季度 報告毛利率略有下降。

　　3. 請問公司的銷售費用為什么有所增加？未來將會是什么趨勢 ？

　　 答： 由于公司在 2017 年上半年有高端新產品上市， 同時大城市計劃的實施， 導致前三季度廣告費用有所增加。 2018 年，公司將會有新的產品上市，期間 會有市場促銷和品牌宣傳活動。 未來銷售費用應該仍會有所增加。

　　4. 請問公司關廠進度如何？嘉士伯和重慶啤酒在 2018 年的關廠計劃是怎么樣 的？

　　 答： 目前公司已關停了 8 家酒廠；嘉士伯在東部也有關廠。我們會在關廠前 對酒廠做可行性評估 ， 多方分析評估后才能確定是否需要關廠。目前公司已 按原計劃完成了關廠計劃。 未來是否還會關廠要視市場情況而定。

　　5. 2018 年是世界杯，會是營銷大年， 請問 2018 年的銷售費用會有增加嗎 ？ 答： 世界杯對本地品牌影響不大，世界杯期間我們會有一些促銷。

　　6. 請問 目前重慶啤酒有虧損的酒廠嗎 ？

　　 答： 目前公司還是有虧損的酒廠， 但我們在去年的年報中 已經做了 資產減值 測試并進行了部分計提。

　　7. 請問重慶市場產品升級空間是怎么樣的一個情況？

　　 答： 2017 年我們推出 的高端新品，價格均在十元以上。

　　8. 請問重慶、湖南和四川的市占率分別是多少？

　　 答： 大約分別為重慶接近 85% ，四川 10% ，湖南 9%。

　　9. 請問重慶啤酒目前的產品升級進展如何？明年的計劃是怎樣的？

　　 答： 產品升級在我們的國際品牌和本地品牌都在同時進行，未來還會一直持 續。

　　10. 請問公司對四季度收入和盈利情況怎么看的？

　　 答： 第四季度為啤酒行業傳統的淡季，具體情況需要看財務數據。

　　11. 請問未來中國啤酒市場會是怎么樣的格局 ？

　　 答： 從目前來看，國內整個啤酒行業容量增長緩慢。在這種情況下，不能再 以低價去搶市場份額，而是要做高端化策略。

　　12. 請問嘉士伯承諾進展如何 ？

　　 答： 目前我們沒有更多的消息，請大家關注公司公告。

　　13. 請問代理和直銷的收入占比是多少 ？

　　 答： 從渠道上來看，直銷收入占比較小，主要通過代理渠道。

　　14. 請問重慶啤酒有電商嗎 ？

　　 答： 重慶啤酒在京東上面有，但是銷量不大。15. 請問重慶啤酒的電商送貨是由誰來負責 ？ 答： 由經銷商負責。

　　16. 請問公司相關費用會繼續下降嗎 ？

　　 答：銷售費用主要取決于市場策略和銷量，財務費用 下降得益于資金池管理；

　　 供應鏈也會繼續有節約。

　　17. 請問如何保持經銷商的積極性？

　　 答：關于經銷商的積極性還是要從品牌力著手。18. 請問重慶啤酒有新的產能投放嗎？

　　 答： 目前沒有。但是有一個宜賓舊廠搬遷項目。19. 請問中國啤酒行業的發展趨勢會是怎么樣的？ 答： 啤酒行業已經由低價競爭轉為產品升級和品牌力的競爭。