提要：　如果說IPO是釀酒行業“隨大流”融資，那么，原酒質押就是資金來源有限和擴產、調整結構等資本缺口企業的融資新手段，這既緩解了地區投資資金去向問題，也借助金融質押平臺提高了原酒的產品價值，原酒不再是簡單的生產原料，也成了金融產品。


　　2010年，全球經濟進入復蘇階段，中國釀酒行業延續了“快速小跑”的勢態，產銷兩旺。尤其在資本市場上，中國釀酒行業上演了一出出“幾家歡喜，幾家憂愁”的好戲，從眾多企業“趕考IPO”著急過把“上市癮”，到部分企業推出期酒、理財酒品、權益性交易酒品等“液體黃金”投資；從歲末上市企業股價“坐山車”到個別企業IPO涉嫌造假被“暫緩發行”而“神馬上市成了浮云”；從四川組織“銀企合作”開啟原酒質押的新融資模式之門，到“買茅臺酒股票不如買茅臺酒”所引發的白酒收藏熱，以及歲末給力的“撒酒瘋”，每一個事件背后都牽涉著金融資本，同時也預示著酒業資本運作正進入“滴酒滴金”的新階段，酒類產品不再是一個單純的快消品，而逐漸發展成為與資本緊密相連的“真金白銀”。

　　融資創新：IPO和質押

    　IPO無疑是2010年中國酒行業的熱詞之一，其高估值、高市盈率、高發行價、高超募額的“步步高”現象讓A股IPO成為不少企業心目中的“造富盛宴”，選擇IPO上市為企業并購、擴充產能、提升品牌影響力等方面提供了豐裕的資本，不少企業也因此化被動為主動，開始清晰地利用市場法則，通過發行股票、轉讓股權等資本技巧性運作，實現價值增值、效益增長。

    　如果說IPO是釀酒行業“隨大流”融資，那么，原酒質押就是資金來源有限和擴產、調整結構等資本缺口企業的融資新手段，這既緩解了地區投資資金去向問題，也借助金融質押平臺提高了原酒的產品價值，原酒不再是簡單的生產原料，也成了金融產品。

　　成長陣痛：股價“坐山車”和被“暫緩發行”

    　2010年，酒類股作為消費股受到投資者的追捧，曾蟬聯股價第一寶座。在酒類股大受追捧的同時，也產生了洋河股價后市乏力遭遇跌停，以及勝景山河遭曝光，其IPO暫緩發行的尷尬局面，精明的投資者和嚴格的證券市場管理給酒業上了一堂課。無論是股價下跌造成的企業市值縮水，還是因“暫緩發行”給企業造成的短期和長期的品牌、市值增值等方面的不利影響，這些都在提醒酒類企業，每一步資本運作背后都需要大量的資金鋪路，應當謹慎為之。這一系列問題更預示著快速追趕資本化運作的酒行業正在遭遇成長的陣痛。

　　師夷長技：期酒、理財、拍賣、權益性交易

    　進入2010年，在國際葡萄酒市場比較流行的運作方式——期酒開始在國內葡萄酒行業應用，國內企業借此與國際接軌，追求在快速發展的葡萄酒市場中的中國定價權，保住了中國酒類產品的“真金白銀”。

　　另一方面，釀酒行業開始學習并嘗試證券行業理財產品、文物拍賣、股票權益性交易等，推出了茅臺生肖酒等一系列產品，雖然規模都不大，但取得了良好的社會反響，更重要的是這些金融形式加快了酒類產品的轉化，并吸納了大量的業外投資資源，實現了雙贏。

　　老生常談：“撒酒瘋”和白酒收藏熱

    　酒品漲價和白酒收藏熱無疑是一個“古老”的話題，每一次漲價都給酒產業鏈帶來了真金白銀，而隨之帶來的就是高端酒品收藏熱，這也彰顯了社會投資者對酒類企業價值的首肯。