國內排名居第三的乳企光明乳業就在2015年首次出現營收與凈利潤雙下滑：營收193.7億元，同比下滑6.18%，歸母凈利潤4.18億元，同比下滑約26.6%。

    為探究其去年業績下滑原因及今年發展現狀，《投資者報》記者曾試圖聯系到公司相關負責人，但并未得到合理解釋。

    光明乳業位居國內市場第三位，但與前兩位伊利與蒙牛的體量相差不小，且無論在奶源收購、銷售渠道、市場份額以及品牌影響力上都備受前兩家的巨大沖擊。

    2016年上半年，伊利股份實現營收約300億元，利潤總額達到38億元；蒙牛乳業的收入為272億元，凈利潤為10.7億元；而光明乳業的營收則為102億元，實現凈利潤僅為3.2億元。

    在這102億元的總營收中，液態奶作為最大的產品品類，營收74億元，占比72.5%；而蒙牛液態奶占比87.2%，為237.6億元；伊利液態奶營收為234.9億元，占比78.5%。這三家中，只有光明乳業的液態奶營收出現了下滑，同比降低1.72%；伊利上漲了4.78%。而2016年上半年，光明乳業的產品品類中只有牧業產品營收增長了17.2%，占到主營的8.3%。

    光明乳業的液態奶產品營收下滑，與其產品結構、奶源收購、市場搶占及各項費用增高有很大關系。

    光明乳業的液態奶產品較多高毛利種類，高端奶品比重比較大。2016年上半年光明乳業液態奶毛利率為50.3%，伊利和蒙牛分別為37.1%和32.9%。不過，隨著國內大量進口大包粉及復原乳，市面上各種低價奶種類越來越多，沖擊了高端消費市場。此外，在奶源收購上，光明大部分奶源都源于規模化工廠，生鮮乳的收購價格要高于伊利和蒙牛。

    而在終端市場上，光明乳業成立于上海，大本營也在華東地區。今年上半年，光明在上海市場的營業收入達到26.22億元，而國內其他地區的營業收入為61億元。光明乳業的優勢主要在低溫巴氏奶領域，在華東的市場份額一度可達到40%-50%。但在常溫奶方面，伊利與蒙牛的地位難以撼動。而且在上海等華東地區，進口乳品更是花樣繁多，都對光明乳業造成了較大沖擊。因此，光明乳業雖然旗下高毛利產品較多，但公司的銷售凈利率仍低于伊利、蒙牛。

    此外，高毛利產品也越來越受其他奶企的重視，在推廣過程中，市場營銷等銷售費用也越來越高。光明乳業近期贊助中國女排，聘請王凱、胡歌等當紅明星做品牌代言人，這當然也價格不菲。2016年上半年，光明乳業的銷售費用約33億元，同比增長了11.3%。且隨著高端奶產品競爭越來越激烈，推廣費用將會只多不少，這都會給光明乳業帶來較大壓力。

    除了銷售費用增高，由于2015年光明乳業管理層大換血，董事長變更，許多銷售人員離職，需重新建立新的銷售團隊。2015年及2016年上半年，光明乳業的管理費用都較高，分別為6.83億元及3.35億元，同比增長16.7%及25.1%。