經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)之一在于擴(kuò)大內(nèi)需。《中共中央關(guān)于制定“十二五”規(guī)劃的建議》指出，“十二五”期間“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進(jìn)展”，“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求的戰(zhàn)略，必須充分挖掘我國內(nèi)需的巨大潛力，著力破解制約擴(kuò)大內(nèi)需的體制機(jī)制障礙，加快形成消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長新局面。”
　　
　　擴(kuò)內(nèi)需要看數(shù)量擴(kuò)張和質(zhì)量提升
　　
　　生產(chǎn)環(huán)境改善、農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新和標(biāo)準(zhǔn)化/規(guī)?；梢蕴嵘r(nóng)產(chǎn)品（16.92,-0.13,-0.76%）質(zhì)量，食品飲料行業(yè)可以獲取更多的高質(zhì)量原料。
　　
　　低收入群體收入明顯增加，能夠拉動(dòng)該群體對(duì)營業(yè)成本更加合理的肉蛋奶等畜產(chǎn)品的需求；中等收入人群持續(xù)擴(kuò)大，社會(huì)整體對(duì)中高檔食品的支付能力將有明顯提升。需求增加帶動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)將從中受益，例如屠宰、乳制品加工業(yè)等等。中高檔食品的支付能力和意愿增加，高質(zhì)量食品供求缺口將進(jìn)一步放大，從而獲取更高的溢價(jià)水平，盈利能力將會(huì)有明顯提升。
　　
　　作為資本市場(chǎng)支持?jǐn)U大內(nèi)需、推動(dòng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的舉措之一，推動(dòng)、加快食品飲料、農(nóng)林牧漁板塊的知名品牌、知名企業(yè)上市，為投資者提供更多、更好的投資標(biāo)的。上市以后可以利用資本市場(chǎng)的融資渠道優(yōu)勢(shì)，加快擴(kuò)張、并購和整合步伐，提高了板塊的上市公司質(zhì)量，可選投資標(biāo)的不斷增加，整個(gè)板塊的資金吸引力大大提升。
　　
　　通貨膨脹壓力還將持續(xù)較長時(shí)間
　　
　　食品價(jià)格上漲對(duì)CPI的貢獻(xiàn)“功不可沒”。在目前的CPI權(quán)重構(gòu)成中，食品類占32.79%。自2010年6月份以來，食品類價(jià)格漲幅對(duì)CPI整體的貢獻(xiàn)率一路攀升，10月份高達(dá)75.27%。
　　
　　我國食品供求關(guān)系較緊，使得食品價(jià)格波動(dòng)控制難度很高。雖然我國已經(jīng)是連續(xù)多年糧食豐收，但居民對(duì)肉蛋奶等畜產(chǎn)品的需求也在持續(xù)擴(kuò)張，農(nóng)產(chǎn)品依舊處于供求基本平衡、但并不充裕的狀態(tài)。在不大幅度調(diào)整CPI中食品權(quán)重的前提下，難以改變食品價(jià)格波動(dòng)對(duì)CPI的高強(qiáng)度影響。
　　
　　本輪食品價(jià)格上漲，一方面與部分品種存在供求缺口、剛性需求產(chǎn)品的價(jià)格容易炒作有關(guān)，更主要的原因是成本上升。其中，投入品（包括柴油、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)等）可以通過補(bǔ)貼來控制農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的支付成本，但人力成本的上升很難用補(bǔ)貼的方式來解決。從2010年全國各省及直轄市最低工資標(biāo)準(zhǔn)的變化可以看出，人員成本上升幅度很大，上漲金額從80元/月到220元/月不等，漲幅最低12.20%，最高超過40%，平均漲幅23.94%。而人員工資上漲倒逼農(nóng)業(yè)收益提升。人員工資水平不斷上漲，使得農(nóng)業(yè)比較收益明顯下降；農(nóng)業(yè)比較收益下降，農(nóng)民從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的動(dòng)力就會(huì)下降；積極性不高，田間管理、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入都會(huì)降低或減弱，產(chǎn)量難免受到負(fù)面影響，進(jìn)而形成供求缺口，拉高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。
　　
　　價(jià)格干預(yù)措施陸續(xù)展開
　　
　　今年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格重演2007年走勢(shì)。小宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格此起彼伏，漲勢(shì)不斷。從“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你軍”到“糖高宗”、“蘋什么”，綠豆、大蒜、生姜、白糖、蘋果等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)起云涌。
　　
　　大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格“蠢蠢欲動(dòng)”。全國糧食批發(fā)價(jià)格指數(shù)從2009年同期的165上升到180以上，漲幅逾10%，食用油指數(shù)漲幅更加驚人，從2009年同期的110左右上升到140以上，漲幅近30%；生豬價(jià)格在今年中期下探見底后也是一路飆升，單價(jià)漲幅超過3元，漲幅近三成。
　　
　　國務(wù)院辦公廳11月20日發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于穩(wěn)定價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》，要求各地和有關(guān)部門及時(shí)采取16項(xiàng)措施，進(jìn)一步做好價(jià)格調(diào)控監(jiān)管工作，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。
　　
　　16項(xiàng)措施幾乎覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的所有環(huán)節(jié)，包括投入品供應(yīng)、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、國儲(chǔ)投放、農(nóng)產(chǎn)品流通與加工。其中支持生產(chǎn)、降低產(chǎn)業(yè)流通成本對(duì)食品飲料行業(yè)是利好政策，必要時(shí)的臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施、價(jià)格監(jiān)督檢查是利空政策。
　　
　　從生產(chǎn)周期來看，蔬菜相對(duì)較短，產(chǎn)量在短期內(nèi)能夠快速上升，價(jià)格回調(diào)速度要快于其他農(nóng)產(chǎn)品；生豬的生產(chǎn)周期為8-9個(gè)月，預(yù)計(jì)在明年中期價(jià)格有可能止?jié)q。
　　
　　在生產(chǎn)支持性政策逐步發(fā)揮作用后，供給量上升將減輕短期通脹壓力，預(yù)計(jì)在2011年下半年價(jià)格監(jiān)督檢查與管制將逐步弱化，食品飲料行業(yè)面臨的成本壓力可以向下游轉(zhuǎn)移。
　　
　　強(qiáng)烈推薦白酒、肉制品
　　
　　以茅臺(tái)、五糧液（33.94,-0.38,-1.11%）和國窖1573為代表的超高端白酒，其價(jià)格一路飆升。同時(shí)，超高端和高端（零售價(jià)格600元/瓶以上）產(chǎn)品市場(chǎng)增量相對(duì)穩(wěn)定。
　　
　　價(jià)格的進(jìn)一步上漲，擴(kuò)大了白酒的市場(chǎng)容量，同時(shí)也增強(qiáng)了行業(yè)盈利能力。超高端白酒價(jià)格上漲，擴(kuò)大了中檔白酒的價(jià)格區(qū)間，二線白酒品牌（包括五糧液、瀘州老窖（39.48,-0.73,-1.82%）的中檔產(chǎn)品）的市場(chǎng)容量明顯增長，行業(yè)盈利能力繼續(xù)提升。今年以來，白酒行業(yè)利潤率均高于去年同期。
　　
　　我們認(rèn)為，區(qū)域內(nèi)強(qiáng)勢(shì)二線白酒是投資首選。只要不是行業(yè)龍頭老大，那么其提價(jià)對(duì)行業(yè)的影響較小，不至于引起全行業(yè)漲價(jià)；其次，白酒本身是非必需消費(fèi)品，價(jià)格主要由市場(chǎng)決定，所以不太可能受到嚴(yán)格的價(jià)格管制。區(qū)域內(nèi)二線白酒企業(yè)可以通過推出新產(chǎn)品、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多種方式，來填補(bǔ)超高端和高端產(chǎn)品提價(jià)留下的市場(chǎng)空間。
　　
　　肉制品還將“香飄萬家”。前文已經(jīng)說到，16項(xiàng)政策雖然短期集中于價(jià)格監(jiān)督檢查和管制，但生產(chǎn)、流通領(lǐng)域的支持性政策也會(huì)在8-9個(gè)月的周期內(nèi)發(fā)揮作用；加上生豬生產(chǎn)能力依舊處于高位，供應(yīng)量回升的周期較短，原料不會(huì)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的短缺。
　　
　　此外，伴隨著龍頭企業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張，行業(yè)整合進(jìn)程有望加快。雙匯發(fā)展（84.80,-0.10,-0.12%）（000895）11月13日發(fā)布公告稱，準(zhǔn)備在廣西南寧、上海、安徽蕪湖、山東濰坊、吉林長春、遼寧沈陽、河南濟(jì)源、浙江金華投資建設(shè)生豬屠宰、肉制品加工及商品豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資21.85億元。龍頭企業(yè)發(fā)揮品牌影響力強(qiáng)、融資渠道廣的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)張速度加快，行業(yè)整合進(jìn)程也將加速。