廣西皇氏甲天下乳業股份有限公司(簡稱“皇氏乳業”，是資本市場的一員新兵。今年年初才登陸中小企業板。與蒙牛、伊利征戰全國的大型乳企不同，它還偏安廣西一隅。

　　但是據消息人士向本報透露，在最近兩個月中，皇氏乳業高層頻繁地接觸其他一些區域性乳品、飲料企業，為之后擴張收購做準備。與皇氏乳業傳出“緋聞”的企業有，寧夏的“夏進”、云南的“來思爾”、貴陽的“好一多”、福建的“銀鷺”等。

　　上述當事方接受本報采訪時，均否認有并購事宜。但緋聞主角皇氏乳業明確公司已經有計劃“走出廣西”，“合資、收購等資本運作的方式，都有可能”。

　　并購緋聞

　　上述接近皇氏乳業的消息人士稱，皇氏乳業之所以有并購意向，源于其“做全國性乳企”的沖動。

　　2010年1月，皇氏乳業登陸中小企業板。它是廣西區域乳業的龍頭企業。國泰君安的數據顯示，2009年，皇氏乳業主打的巴氏奶占到了廣西巴氏奶銷售收入的70%。另有乳業咨詢公司的數據稱，它在廣西當地乳制品市場的份額達到60%。

　　但是，皇氏乳業的現狀，并不支持其快速走出廣西、進行全國性擴張。

　　皇氏乳業的產品結構中，巴氏奶占主導，巴氏奶與常溫奶的銷售比重是7:3。巴氏奶因需冷鏈支持，如果異地銷售，必然增加成本，不利于快速異地擴張。

　　而事實上，皇氏乳業現在的5萬噸產能，加上募資后新投建的6.5萬噸產能，都將集中在廣西省內消化。皇氏乳業董秘何海晏告訴記者，近兩年，公司的發展思路是，把廣西市場做深做透。

　　在奶源上，皇氏乳業現有的奶源也全部分布在廣西當地。

　　在這樣的背景下，皇氏乳業要走出廣西，合資或者收購無疑是捷徑。上述消息人士稱，皇氏乳業對收購目標鎖定兩點，或者有奶源，或者有市場網絡。

　　而傳聞中的企業正是具備這樣的資源。

　　比如曾經輝煌一時的寧夏夏進牛奶，銷售公司遍布全國26個大中城市的，現在雖已是“落魄的鳳凰”，但在寧夏當地仍保第一品牌的地位。

　　寧夏乳業協會秘書長趙淑銘告訴記者，夏進目前一年的銷售額是5個多億，在當地現有的乳制品品牌中，其美譽度、忠誠度都排名第一。但在市場擴張速度上，夏進被近年涉足寧夏市場的伊利、蒙牛明顯擠壓。今年3月，伊利剛剛與夏進的發家地寧夏吳忠市簽約，將在此地建設新工廠。

　　不過，夏進在當地的奶源優勢仍存。趙淑銘介紹，寧夏的奶源集中在吳忠市，當地日產原奶1000噸，夏進擁有其中的20%-30%。

　　而銀鷺的優勢則在市場網絡。銀鷺食品集團董事長辦公室程主任向記者表示，目前銀鷺在全國縣級以上各大中城市各地設立了110多個駐外辦事處，有一級經銷商1000多家，二級經銷商6000多家。

　　擴張沖動

　　不過，上述當事方在接受本報采訪時，都否認了有并購事宜。

　　皇氏乳業董秘何海晏稱，相比較華北、華東等傳統的乳制品消費旺盛的區域市場，寧夏、云南、貴州、福建等地，都屬于有發展前景的市場。“我們去參觀、考察、調研、學習，并不意味著會發生進一步的、明確的合作。即便是有合作，我們要考察的不僅是區域市場的潛力，還包括企業的奶源、生產能力、管理團隊等。”

　　夏進的控股方北京物美商業集團股份有限公司(簡稱“物美”)內部人士向記者透露，2006年物美成為夏進的控股方時，就已決定將夏進的資產剝離出來，日后單獨上市。所以，在2007年，物美方面引入歐洲瑞寰資本成立中外合資公司“寧夏寰美乳業”，也就是夏進的實際運營體。

　　而銀鷺食品集團方面則直接表態，公司將立足于自有資金的投資發展，目前沒有任何并購消息發布。

　　即便如此，不管是緋聞中的皇氏乳業，還是銀鷺、夏進等，都有強烈的外埠擴張、資本運作的沖動。

　　據本報了解，皇氏乳業除了已經在廣東、深圳設立銷售子公司外，還將產品銷往云南、貴州等地。目前，它的特色常溫奶產品，比如水牛奶、果奶等，已經通過經銷商和駐當地的辦事處在貴陽、昆明、廣州、深圳等重點城市進行了市場開拓。

　　至于在外埠發展的過程當中的擴張方式，何海晏說：“在堅持做主業的情況下，對任何有利于公司發展、股東利益最大化的模式，我們都可以考慮。”

　　而銀鷺食品集團在原有的廈門生產基地之外，還在山東濟南和湖北武漢投資建立了生產基地，預計實現年產值將超過40個億。屆時，銀鷺食品集團的年銷售額有望突破100億。

　　至于夏進，物美的內部人士稱，相較于簡單的將夏進出售，物美更希望引入戰略投資者，合作把夏進運作上市。之前，包括一些國外的乳企、風險投資，都曾與夏進接觸過。

　　三聚氰胺事件后，區域性乳企得到意外的發展機會，擴張的熱情增長與日俱增。上述消息人士向本報透露，包括南京衛崗、重慶天友等地方性乳企，都醞釀著登陸資本市場，希望借資本市場的東風，滿足快速擴張的沖動。(經濟觀察網)