安信證券：調高ST伊利12個月目標價至23.7元

    安信證券認為，考慮到ST伊利奶粉業務超出預期，維持公司“增持－A”投資評級，12個月目標價調高至23.7元。

    安信證券10月19日研究報告中指出，今年前期，原奶收購價格不斷使得各大乳制品企業的利潤率有所提高。而飼料成本的高企（按體重600公斤，日產奶15公斤奶牛計，該成本今年以來累計增長約10％弱），并出現上漲態勢，造成部分，特別是ST伊利(600887)主要原奶收購區的原奶價格出現上漲。如果此種現象繼續維持下去，則會對公司產生不利影響。銷售費用高企，屬于正常現象。

    預計2009年伊利股份的銷售

    (395)(0)評論此篇文章其它評論發起話題相關資訊財訊論壇請輸入驗證碼(0)費用率將在30％左右，但是由于去年的事件，作為消費品類乳制品企業，公司投入大量費用，在恢復市場的同時，保持未來長期發展，屬于正常現象。預計未來2－3年，公司此費用率有望微幅下降。調高目標價至23.7元，維持投資評級。基于對公司及乳制品行業的預判，考慮到公司奶粉業務超出預期，調整2009年、2010年及2011年每股收益的盈利預測從0.60元、0.76元及1.06元分別至0.68元，0.79元及1.08元。維持“增持－A”的投資評級，12個月的目標價則按2010年EPS0.79元的30倍PE，調高至23.7元。