保健酒第一品牌海南椰島品牌價值112 億元，在第六屆華樽杯上風采領(lǐng)頭。作為1999年上市的老牌海口國資控股下的保健酒企業(yè)，憑借遵循中醫(yī)理念配置并歷經(jīng)百年市場實踐的配方，生產(chǎn)出的椰島鹿龜酒得到專業(yè)人士的推崇。但由于公司上市以來業(yè)務(wù)涉及過于廣雜，且一直面臨股權(quán)爭斗，保健酒業(yè)務(wù)始終難成氣候。

    早在2005年，公司就提出資源整合，開始收縮貿(mào)易業(yè)務(wù)，確立以酒業(yè)為核心業(yè)務(wù)。保健酒方面，轉(zhuǎn)變市場定位，將原來的禮品酒轉(zhuǎn)向餐飲市場，瞄準個人保健需要的大眾消費，同時在價格和品規(guī)上進行多元調(diào)整， 2014年重新布局銷售市場，全面變革和調(diào)整運營模式。白酒方面，公司理順低價酒價格體系，以海口大曲、三椰春、海南米酒為主導，繼續(xù)爭奪海南島內(nèi)低端酒的市場份額。

　　但是，具有先天優(yōu)勢，基因純正的椰島鹿龜酒卻抵不過勁酒的沖擊，2013年勁牌銷售超過67億元（含稅），兩者在銷售上的差距越拉越大，公司保健酒規(guī)模上不去成為發(fā)展中的一大硬傷！強勢進軍植物蛋白，構(gòu)建特色飲料王國 。公司成立椰島生態(tài)農(nóng)業(yè)飲品有限公司，聘請咨詢機構(gòu)進行戰(zhàn)略規(guī)劃，同時引進娃哈哈、匯源等市場銷售人才，確定以“椰島”椰汁為主打產(chǎn)品，強化江西、福建、江蘇等市場的深度開發(fā)。同時開發(fā)1升裝椰汁，補充市場空白。 2014年將有望扭虧為盈，上半年已實現(xiàn)收入2400萬元。

　　我們認為2014年公司保健酒表現(xiàn)中規(guī)中矩，特色飲品進入良性增長，但房地產(chǎn)由于前期項目銷售接近尾聲，而新項目剛剛啟動，今年對收入貢獻不大，因此預計全年主營業(yè)務(wù)和利潤都將下滑。但基于保健酒行業(yè)整體增長較快，公司作為第一品牌運作空間很大，期待國資改革給公司注入活力！預計2014-2016年EPS為0.13元、0.19元和0.25元，維持“增持”評級，目標價12元。