看好龍頭股   中國啤酒業具提價能力

　金融界網站訊 據港媒報道，啤酒銷量增速明顯，原材料價格逐步回落，產品加價勢頭初現，預計中國的啤酒行業會有更佳的經營環境。而在行業中具備龍頭地位、品牌價值及內生性管理優勢的公司，較值得長期投資。

　　世界啤酒產量緩慢增長，2010年全球共完成18，562萬公升，增長2.5%，過去10年間產量復合增長率2.8%，產量增速在2006年達到高點后開始下滑，最近幾年的增速保持在1%左右。

　　中國2010年啤酒產量達4，483萬公升，已連續9年位列全球第一，約占世界總產量的四分之一，幾乎是排名第2位美國的2倍，2000至2010年的10年間復合增長率7.2%，超過世界啤酒產量增速2倍還多，中國已成為名副其實的啤酒第一大國。

　　從人均消費量來看，2010年中國啤酒人均消費水平達33升，略超世界平均水平，但與啤酒消費大國相比仍有較大差距，即使與鄰國日本、韓國相比也有一定差距，因此中國啤酒消費仍有上升空間。中國人均占有量的地區分布也不均勻，受居民收入差距的影響，預計農村及西部地區將會成為行業增長主要動力。

　　據國家統計局公布的最新數據，2011年度全國啤酒業累計產量4，898.82萬公升，同比增長10.67%。從單月增速變動分析，2011年11月實現產量310.84萬公升，同比18.48%（同比增加12.07個百分點，環比增加9.69個百分點），12月份產量同比增速23.56%，已接近2009年以來最高值（2009年2月為24.84%，2009年5月為21.69%）。

　　中國啤酒提價能力初現，價量齊升推動收入增速創近年新高。2011年全年啤酒行業收入增23%、利潤增14%、產量增10.67%，噸酒價增11%，產量增速自2007年以來首次突破兩位數增長，價量齊升使得行業收入增速和噸酒價均創2002年以來的新高，但成本壓力使得利潤增速低于收入增速。

　　大麥價格下降2成

　　目前，主要出口國澳洲進口大麥價格為每噸290美元，較去年平均成本每噸350至360美元，下降20%。

　　由于澳麥供給充分，預計今年成本壓力將有所緩解。