《業績解碼》華創啤酒業務溢利升14.6% 食品業務減少33.5%

特步公布2011年度，錄得收入55.4億元人民幣(下同)，按年升24.3%；純利9.7億元，年增18.8%；每股盈利44.41分人民幣。末期息14.5港仙，全年共27.5港仙，按年升25%。
    期內，特步零售店數目增加8%至7,596間。鞋履、服裝、配飾收入分別增長29.6%、26.1%及27%，占總收入比例為45.1%、53.2%及1.7%。毛利率增加2個百分點至40.8%。
    平均存貨周轉天數由50天增至63天，平均應收貿易賬款及應收票據周轉天數由51天增至64天，平均應付貿易賬款及應付票據周轉天數由74天縮減至63天。
    去年底，集團的銀行存款及現金為25.9億元，負債比率由0%升至12.6%。    瑞信亞太區首席經濟師陶冬表示，支持人民幣擴大人民幣匯率區間，隨著經濟走弱，貿易順差減少，資金外流增加，擴大人民幣雙向波動區間時機漸趨成熟，長遠而言，此為人民幣國際化的必經過程。    瑞士信貸亞太區首席經濟師陶冬估計，未來仍有機會再下調2次存款準備金率。他預期，中期通脹達5%，存款利率3.5%，相信未來3-5年仍有100-150點子上升空間，令實際利率回復零水平。
    他指，去年下半年受政策主導影響經濟，但今年初內地銀行放松銀根，惟企業第一季盈利增長遜於預期，借貸需求下降。雖然內地經濟硬著陸不確定性減少，但經濟反彈乏力，相信未來幾季經濟增長少於8%，全年增長料為8%。    中海油服首席執行官兼總裁李勇表示，預計今年資本開支40-50億元人民幣，由於現金流足夠資本開支，因此不考慮股本融資，但未來公司根據發展需要，不排除進一步融資，包括發行人民幣，但現時沒有最終決定。
    他指出，去年利潤下跌，主要是成本上升，裝備的利用率低於2010年所致。
    董事長劉健補充，不認同公司的增長高峰期已過，并認為增長高峰期仍未到來。公司未來努力發展深水及非常規業務，但不代表放棄傳統業務，而是在原有的基礎，進入深水及非常規油田服務。    友邦與Nippon Life簽署諒解備忘錄，加強雙方現有合作關系，透過建立結構性及互惠互利的基礎，以交流產品及分銷方面的業內最佳守則。雙方亦會參與員工交換計劃以培訓及發展人才。
    Nippon Life已購入1%的友邦普通股，截至2012年3月20日約值4.3億美元。    華創去年啤酒業務營業額及溢利266.9億元及7.9億元，按年增加23.9%及14.6%。啤酒銷量增加10%?！秆┗?Snow」啤酒占總銷量約90%。
    食品業務營業額及溢利107.1億元及2.9億元，分別增28.9%及減少33.5%。若剔除估值盈余凈額及減持策略性投資的若干股權的稅後收益後，溢利減少18.1%。