無論是對(duì)于重慶啤酒還是大成基金，“謎底”揭開的時(shí)間就要到來了。

　　重慶啤酒日前發(fā)布公告稱，重慶佳辰生物工程公司研發(fā)的治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗以北京大學(xué)人民醫(yī)院為中心實(shí)驗(yàn)室(組長單位)的“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對(duì)照的Ⅱ期臨床研究”2011年11月27日召開揭盲工作會(huì)議。

　　重慶啤酒表示，公司股票將于11月28日至12月2日停牌，在12月5日公告揭盲工作會(huì)相關(guān)信息后復(fù)牌。在這個(gè)消息的刺激下，重慶啤酒股價(jià)連 續(xù) 暴 漲 ，24日 漲 停 ，25日 上 漲7.28%，25日盤中最高漲至83.12元/股，創(chuàng)歷史新高，收盤價(jià)81 .06元/股，其市盈率達(dá)107.28倍。

　　據(jù)了解，重慶啤酒治療性乙肝疫苗Ⅱ期臨床分別在北京大學(xué)人民醫(yī)院和浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第一醫(yī)院兩個(gè)實(shí)驗(yàn)中心進(jìn)行。目前，北京大學(xué)人民醫(yī)院Ⅱ期臨床實(shí)驗(yàn)率先結(jié)束，在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行揭盲后，將形成臨床實(shí)驗(yàn)總結(jié)報(bào)告，并送國家食品藥品監(jiān)督管理局。此后，公司將申請(qǐng)Ⅲ期臨床實(shí)驗(yàn)，但須經(jīng)藥監(jiān)局評(píng)審會(huì)審議通過。

　　1998年10月，上市一年后的重慶啤酒宣布收購重慶啤酒(集團(tuán))有限責(zé)任公司持有的重慶佳辰生物工程有限公司(以下簡(jiǎn)稱“佳辰生物”)52%股權(quán)，并表示佳辰生物正全力以赴進(jìn)行治療乙肝新藥等重大項(xiàng)目的開發(fā)，這就是重慶啤酒乙肝疫苗項(xiàng)目的由來。13年來，重慶啤酒關(guān)于疫苗的消息不斷傳出，2010年以來，重慶啤酒更是每月公布疫苗研究進(jìn)展，在這個(gè)消息的不斷刺激之下，重慶啤酒的股價(jià)連連走高，其估值已經(jīng)完全超越了行業(yè)水平。相對(duì)于25日重慶啤酒的107.28倍的市盈率而言，燕京啤酒則為22.98倍，青島啤酒則為28.89倍。

　　對(duì)于重慶啤酒的乙肝疫苗項(xiàng)目，醫(yī)學(xué)界存在質(zhì)疑，眾多基金也避而遠(yuǎn)之，而大成基金卻對(duì)其“情有獨(dú)鐘”。

　　從持股明細(xì)來看，2011年中報(bào)顯示，在剔除了指數(shù)型基金之后，共計(jì)有22只基金持有了重慶啤酒，持股總數(shù)為5032萬股，持股總市值則為28.9億元。其中，僅大成基金旗下就有11只基金產(chǎn)品持有重慶啤酒，持股總數(shù)為4741萬股，持股總市值則達(dá)到了27.2億元。

　　W IN D統(tǒng)計(jì)顯示，2011年三季度末，22只基金重倉持有重慶啤酒，持股總數(shù)量為4937萬股，持股總市值則為31億元。其中，大成基金旗下就有包括大成景福、大成核心雙動(dòng)力、大成行業(yè)輪動(dòng)、大成優(yōu)選、大成創(chuàng)新成長、大成景陽領(lǐng)先、大成景宏、大成精選增值和大成財(cái)富管理2020在內(nèi)的9只產(chǎn)品重倉持有重慶啤酒，持股總數(shù)達(dá)到了4495萬股，持股市值則達(dá)到了28億元。按照25日的81.06元/股的收盤價(jià)格計(jì)算，這9只基金持有的重慶啤酒浮動(dòng)總市值已經(jīng)達(dá)到了36.4億元。

　　在上述9只基金中，既有封閉型基金也有開放式基金，既有偏股型基金也有偏債型基金。大成基金對(duì)于重慶啤酒的青睞可見一斑。與此同時(shí)，來自重慶啤酒的三季報(bào)顯示，大成創(chuàng)新成長、大成財(cái)富管理2020、大成優(yōu)選、大成景福、大成精選增值、大成景陽領(lǐng)先均為重慶啤酒前十大股東，持股數(shù)量分別達(dá)到了1344萬股、920萬股、608萬股、482萬股、400萬股和371萬股。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，大成系基金大量購入重慶啤酒始于2009年一季度，當(dāng)時(shí)重慶啤酒股價(jià)基本保持在20元以下。按照25日的81 .06元/股的收盤價(jià)格計(jì)算，經(jīng)過兩年多的時(shí)間，大成基金在重慶啤酒這一只股票上獲取了超過300%的收益。但正因大成基金在重慶啤酒身上壓下了如此之重的籌碼，一旦疫苗項(xiàng)目未能順利進(jìn)行，大成基金恐怕很難全身而退。

　　上海證券基金評(píng)價(jià)中心總經(jīng)理王毅對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，一方面，從投資管理的角度來看，有一個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)分散的基本要求，常識(shí)告訴我們，不應(yīng)該把所有的資產(chǎn)放在少數(shù)幾只股票身上；但另一方面，如果一個(gè)基金公司的投研團(tuán)隊(duì)經(jīng)過充分的研究和調(diào)研，發(fā)現(xiàn)公司的質(zhì)量不錯(cuò)，旗下數(shù)只基金同時(shí)持有也不能說不合理。關(guān)鍵還是要看其投資決策的過程，包括根據(jù)何種依據(jù)選擇一只股票，根據(jù)何種依據(jù)決定該股票在整體投資決策組合中所占的權(quán)重。