東北證券投資整體邏輯為：現在時點要投資白酒，就投資超高端白酒，具體標的茅臺五糧液均可，茅臺更穩妥點。而當整個白酒基本面好轉，出現行業整體性機會時，可轉而考慮其他如次高端白酒，因為業績彈性更大，而屆時超高端白酒估值必然已經較高，相對缺乏吸引力。而中低端白酒偏大眾消費品屬性，此輪調整本影響相對不大，可從產業并購等其他行為中尋找投資機會，即現在時點超高端>低端>次高、中高、中低端。

    近日，我們參加了春季成都糖酒會，在會場，就春節前后， 高端白酒茅臺五糧液(000858,股吧)各地經銷商經常賣斷貨，節后茅臺(600519,股吧)股價逐步觸底反彈，實業界和資本市場疑惑是白酒行業見底還是只是曇花一現的問題和專家進行了深入交流。

　　專家組主要觀點：現今受三公消費影響，高端白酒受影響較大，但春節前后顯示出強大的購買需求，說明高端白酒也有其一定消費屬性和粘性。高端白酒是否見底現在還看不出，至少要等2-6個月淡季的觀察， 觀察一批價是否能穩住，如能穩住，此時再判斷是底較好，但次高端白酒此時肯定不是底，可能要到2016年才會企穩。中低端類，此輪受影響較小。在區域競爭上，每個板塊，100元左右價格帶的酒比較能做夯實。60-80元以及200-300元價格帶可能會出現斷層，而60元以下，則又有機會，但是盈利狀況較為令人擔憂，如果在此輪調整期內不能成功將價格帶上移至100元，將來會面臨產品、渠道的老化，一般這種產品以5年為一個繁榮周期。

　　東北證券認為：對白酒可區別對待，低端白酒可少量參與。次高端、中端、中低檔白酒現在時點建議回避。當下超高端白酒可參與，理由是會提前其他檔次白酒見底，且下行空間已不大，無論是左側還是右側，現在基本面，估值都還可以。