維維豆奶為何改行做白酒？

日前維維股份發(fā)布公告，宣布購買貴州省貴州醇酒業(yè)有限公司。這已經(jīng)是維維股份第三次進軍白酒

業(yè)了，曾經(jīng)響徹大江南北的“維維豆奶，歡樂開懷”的口號，以及頭頂A股“豆奶第一股”的光環(huán)，

如今徹底變臉為“白酒股”，維維豆奶還能開懷嗎？相信很多企業(yè)都和維維一樣，面對像白酒這樣

暴利行業(yè)的誘惑，以及原來主營業(yè)務難以為繼的困境，他們該何去何從？

豆奶大王放棄豆奶豪飲白酒

食品加工業(yè)利潤率低的現(xiàn)實，讓維維股份對白酒業(yè)務無比青睞，在前兩次嘗到甜頭之后，又斥資近4

億將貴州醇拿下。

成立于1992年的維維，在1997年銷售額就突破10億，2000年上市募資10億。然而成功來的快，去的

更快。從2002年至2008年，除了2003年凈利潤過億，其余年份都未過億元。截至2008年，僅僅十年

時間，維維的利潤率就從11.94%一路下滑到0.66%。

這期間維維嘗試過乳制品、房地產(chǎn)、金融和礦產(chǎn)等很多行業(yè)的轉型，但無一例外以失敗告終。期間

唯有收購雙溝酒業(yè)股權，后因宿遷市政府“要回”的交易中，大獲收益。據(jù)當時媒體報道，僅2008

年，維維股份從雙溝酒業(yè)獲得投資收益2942.74萬元，占公司全年凈利潤的58.07%。而雙方"分手"的

凈收益更高達2.1億元。

食品加工業(yè)利潤率過低以及白酒上嘗到的甜頭，讓維維不得不改變主營業(yè)務模式，從2008年開始從

豆奶粉轉變到了乳品系列飲料及豆奶，并決“做大做強維維酒業(yè)”。

在平均高達65%銷售毛利率，及銷售收入、利潤動輒增長百分之四五十的強烈誘惑下，尤其是近三年

來高端白酒銷售價漲量增、絲毫不受經(jīng)濟周期波動沖擊的行業(yè)繁榮，讓無數(shù)非白酒主業(yè)的企業(yè)和資

本瘋狂涌進白酒行業(yè)。維維也是其中一員。

在將雙溝酒業(yè)“還給”宿遷市政府之后，維維又在2009年10月以3.48億元的價格，收購位居湖北省

第一位的白酒企業(yè)湖北枝江酒業(yè)51%股權。

根據(jù)2011年年報，維維股份豆奶粉營業(yè)收入是13億元，而酒類的收入則高達22億元。早在2011年上

半年，維維股份實現(xiàn)營業(yè)總收入24.75億元，僅酒類產(chǎn)品就實現(xiàn)營收10.03億元，占據(jù)公司營收的半

壁江山。

除了白酒行業(yè)特有的成長性之外，擁有強大的銷售渠道讓維維堅定了進入白酒行業(yè)的信心。當初維

維在與枝江收購談判時，開出的價碼中就包括了可以利用現(xiàn)有的銷售渠道和市場資源，開發(fā)新的市

場，幫助枝江酒業(yè)走向全國。

維維控股枝江后，枝江高管有過一番換血，枝江酒業(yè)總經(jīng)理張春雷和財務總監(jiān)都是新派的，創(chuàng)造了

2011年白酒銷售高達20億營業(yè)收入的業(yè)績。在多次碰壁終于在白酒行業(yè)屢屢嘗到甜頭的維維，又將

擴充版圖的對象定格在了貴州醇上面。
日前維維股份發(fā)布公告，宣布購買貴州省貴州醇酒業(yè)有限公司。這已經(jīng)是維維股份第三次進軍白酒

業(yè)了，曾經(jīng)響徹大江南北的“維維豆奶，歡樂開懷”的口號，以及頭頂A股“豆奶第一股”的光環(huán)，

如今徹底變臉為“白酒股”，維維豆奶還能開懷嗎？相信很多企業(yè)都和維維一樣，面對像白酒這樣

暴利行業(yè)的誘惑，以及原來主營業(yè)務難以為繼的困境，他們該何去何從？

豆奶大王放棄豆奶豪飲白酒

食品加工業(yè)利潤率低的現(xiàn)實，讓維維股份對白酒業(yè)務無比青睞，在前兩次嘗到甜頭之后，又斥資近4

億將貴州醇拿下。

成立于1992年的維維，在1997年銷售額就突破10億，2000年上市募資10億。然而成功來的快，去的

更快。從2002年至2008年，除了2003年凈利潤過億，其余年份都未過億元。截至2008年，僅僅十年

時間，維維的利潤率就從11.94%一路下滑到0.66%。

這期間維維嘗試過乳制品、房地產(chǎn)、金融和礦產(chǎn)等很多行業(yè)的轉型，但無一例外以失敗告終。期間

唯有收購雙溝酒業(yè)股權，后因宿遷市政府“要回”的交易中，大獲收益。據(jù)當時媒體報道，僅2008

年，維維股份從雙溝酒業(yè)獲得投資收益2942.74萬元，占公司全年凈利潤的58.07%。而雙方"分手"的

凈收益更高達2.1億元。

食品加工業(yè)利潤率過低以及白酒上嘗到的甜頭，讓維維不得不改變主營業(yè)務模式，從2008年開始從

豆奶粉轉變到了乳品系列飲料及豆奶，并決“做大做強維維酒業(yè)”。

在平均高達65%銷售毛利率，及銷售收入、利潤動輒增長百分之四五十的強烈誘惑下，尤其是近三年

來高端白酒銷售價漲量增、絲毫不受經(jīng)濟周期波動沖擊的行業(yè)繁榮，讓無數(shù)非白酒主業(yè)的企業(yè)和資

本瘋狂涌進白酒行業(yè)。維維也是其中一員。

在將雙溝酒業(yè)“還給”宿遷市政府之后，維維又在2009年10月以3.48億元的價格，收購位居湖北省

第一位的白酒企業(yè)湖北枝江酒業(yè)51%股權。

根據(jù)2011年年報，維維股份豆奶粉營業(yè)收入是13億元，而酒類的收入則高達22億元。早在2011年上

半年，維維股份實現(xiàn)營業(yè)總收入24.75億元，僅酒類產(chǎn)品就實現(xiàn)營收10.03億元，占據(jù)公司營收的半

壁江山。

除了白酒行業(yè)特有的成長性之外，擁有強大的銷售渠道讓維維堅定了進入白酒行業(yè)的信心。當初維

維在與枝江收購談判時，開出的價碼中就包括了可以利用現(xiàn)有的銷售渠道和市場資源，開發(fā)新的市

場，幫助枝江酒業(yè)走向全國。

維維控股枝江后，枝江高管有過一番換血，枝江酒業(yè)總經(jīng)理張春雷和財務總監(jiān)都是新派的，創(chuàng)造了

2011年白酒銷售高達20億營業(yè)收入的業(yè)績。在多次碰壁終于在白酒行業(yè)屢屢嘗到甜頭的維維，又將

擴充版圖的對象定格在了貴州醇上面。
本來在2000年初看好乳業(yè)，通脹背景下選擇白酒都是比較有戰(zhàn)略眼光的，但進入房地產(chǎn)、金融等領

域就明顯表現(xiàn)出跟風投機的跡象。

對于任何一個成熟的行業(yè)，新手都需要扎根耕耘好幾年才可能立穩(wěn)，可維維又是一家上市公司，尤

其是中國的上市公司，需要立竿見影的業(yè)績來粉飾報表。這種情況下抱著急于“翻盤”的心態(tài)，好

似輸紅了眼的賭徒，使企業(yè)患上了業(yè)績強迫癥，總是期待所投資的項目能立刻獲得巨額回報，同時

又不想放過任何一個能夠大賺特賺的熱門機會。

目前宏觀經(jīng)濟整體放緩，同時還要面臨高成本、高稅費和高信貸門檻的困局。很多企業(yè)都遭遇了發(fā)

展瓶頸，不得不面對艱難的轉型期。在這種情況下，房地產(chǎn)、金融等領域成為這些手握資金企業(yè)的

寵兒。而白酒行業(yè)也因其過度金融化的投資品性得到資本的支持。

這樣便產(chǎn)生了“產(chǎn)業(yè)空心化”問題，甚至出現(xiàn)了“一流企業(yè)做金融，二流企業(yè)做房產(chǎn)，三流企業(yè)做

市場，四流企業(yè)做實業(yè)”的尷尬局面。

對比起食品產(chǎn)業(yè)的利潤率，金融房產(chǎn)白酒等行業(yè)確實來錢更快，但其風險和泡沫也來得更大，一旦

戳破，缺乏行業(yè)經(jīng)驗的新手企業(yè)很難有應對之策。

結語

如果維維能立足早先制定的大食品戰(zhàn)略，在產(chǎn)業(yè)鏈和提高毛利率上下功夫，或許，一個嶄新而又更

加有競爭力的維維橫空而出并不意外。