白酒股中報(bào)業(yè)績浪潮發(fā)威  07-06

酒鬼酒、貴州茅臺(股吧)股價(jià)再創(chuàng)新高

　　即便大盤弱勢，即便已經(jīng)高價(jià)，然而在中報(bào)業(yè)績的刺激下也無法阻擋白酒股股價(jià)的上揚(yáng)。由于中報(bào)業(yè)績預(yù)增的預(yù)期直接刺激了白酒股的再度瘋狂，而牛股亦從中不斷誕生。從行業(yè)運(yùn)營狀況看，白酒股坐擁業(yè)績預(yù)增之實(shí)與政策寬松取向雙惠，繼續(xù)跑過大盤將是大概率事件。不過，三公治理對需求的抑制作用如果持續(xù)體現(xiàn)，可能導(dǎo)致持續(xù)擴(kuò)張的白酒產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)湛s，中秋旺季價(jià)格反彈時(shí)間和幅度有限。

　　中報(bào)業(yè)績刺激白酒股

　　昨日，在大盤弱勢微跌情況下，酒鬼酒午后再漲逾5%，報(bào)收57 .65元，再創(chuàng)歷史新高，從2008年底部啟動(dòng)以來，不到四年的時(shí)間，漲幅已接近14倍，成為超級大牛股。

　　從公司基本面而言，主要源于近期其半年業(yè)績預(yù)增公告。公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.5億元至2.7億元，較去年同期的6086萬元大幅增長310%至350%；基本每股收益0 .77元至0 .83元，同比大增280%至310%。

　　無獨(dú)有偶，由于極其豐厚的現(xiàn)金分配方案實(shí)施在即，作為滬深股市第一高價(jià)股的貴州茅臺(股吧)周二時(shí)候股價(jià)突破250元。而昨日依然沒有停歇，再次創(chuàng)出歷史新高259.9元，昨日報(bào)收258.66元。

　　該股于2001年8月27日在上交所掛牌上市，11年累計(jì)漲幅達(dá)3344.22%。而支撐股價(jià)長期上漲的根本原因是，貴州茅臺(股吧)上市以來的11年間，每年都給予股東豐厚的紅利回報(bào)，是一頭典型的“現(xiàn)金奶牛”。

　　據(jù)機(jī)構(gòu)測算，綜合業(yè)務(wù)和業(yè)績預(yù)期情況，茅臺仍是賺錢最確定的品種。根據(jù)茅臺發(fā)布的2012年度財(cái)政預(yù)算方案，且根據(jù)茅臺集團(tuán)2013年實(shí)現(xiàn)銷售收入500億元的規(guī)劃，2013年茅臺股份公司收入增速仍會(huì)接近40%。

　　而在中金公司覆蓋跟蹤的11只白酒股中，二季度盈利平均增幅43%，較一季度47%雖略有放緩，但卻遙遙領(lǐng)先A股市場平均。

　　而昨日，沱牌舍得、古越龍山(股吧)、水井坊(股吧)均有不同程度上揚(yáng)，股價(jià)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步走高態(tài)勢。

　　反彈高度看“三公治理”臉色

　　從行業(yè)運(yùn)營狀況看，白酒股坐擁業(yè)績預(yù)增之實(shí)與政策寬松取向雙惠：憑借渠道扁平與經(jīng)銷商逐利、殷實(shí)的預(yù)收款靠墊以及部分品牌去年提價(jià)效應(yīng)慣性影響等因素，一線白酒安度短期市場壓力、賬面業(yè)績甚至可一路延續(xù)至年底。而二三線白酒龍頭受益于相應(yīng)細(xì)分市場快速成長的邏輯與事實(shí)都沒有發(fā)生改變，高基數(shù)帶來的增速遞減與過度收斂的估值水平相比亦顯示出足夠的安全邊際，再加上政策寬松預(yù)期無疑會(huì)使白酒板塊消費(fèi)與生存環(huán)境趨于好轉(zhuǎn)。

　　基于上述判斷，中金公司研究員袁霏陽對三季度白酒股相對表現(xiàn)保持樂觀，并相信白酒股更可能引領(lǐng)食飲板塊于三季度繼續(xù)錄得相對大盤的正向收益。

　　而在中金公司覆蓋的11只白酒股中，袁霏陽預(yù)計(jì)下半年銷售和盈利可維持甚至超越上半年增速的有貴州茅臺(股吧)、山西汾酒(股吧)、古井貢A、金種子、伊力特(股吧)，全年盈利預(yù)測高于當(dāng)前市場一致預(yù)期的有貴州茅臺(股吧)、洋河股份、酒鬼酒、沱牌舍得。

　　平安證券食品飲料首席研究員文獻(xiàn)亦認(rèn)為，中秋旺季、終端渠道庫存持續(xù)下降、廠家保價(jià)政策生效。預(yù)期重點(diǎn)白酒公司二季度凈利增速仍將遠(yuǎn)超滬深300(股吧)平均水平。兩塊因素相疊加，建議倉位合適的投資者積極迎接中報(bào)行情。不過其強(qiáng)調(diào)稱，三公治理對需求的抑制作用如果持續(xù)體現(xiàn)，可能導(dǎo)致持續(xù)擴(kuò)張的白酒產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)湛s，中秋旺季價(jià)格反彈時(shí)間和幅度有限。（南方都市報(bào) 劉楊）