食品問題頻曝光   白酒價仍下探

　本周食品安全問題又將部分食品飲料上市公司推上風風口浪尖。可以想得到，隨著人民生活水平大幅提高，消費者要求不再是能吃飽而是要吃好，媒體監督作用越來越強，未來消費者對于廠商食品安全事故要求將會接近零容忍

相關公司股票走勢

XD國金證 克明面業 涪陵榨菜 洽洽食品 五 糧 液 ，只有迎合這種大趨勢，企業發展才有前景，當然這就會要求企業要加大各個環節投入，會影響到企業短期盈利，我們也欣喜看到蒙牛新上任管理層開始這方面的工作了，亡羊補牢為時還不太晚，這對企業以及整個行業都是積極影響因素，我們也建議投資者擦亮眼睛將目光聚集到那些在食品安全上下足功夫的企業上。

　　盡管過了個端午節，但白酒銷售仍然較淡，由于對未來經濟看不太清楚，參與囤酒資金目前仍沒有積極進場的意愿，從我們跟蹤各個品牌企業去庫存化程度也一般，我們判斷未來幾個月批發價很難出現前一兩年上漲的情況。本周末四川地區五糧液的批發價格為 720元，茅臺批發價為 1230元，1573 的批發價格為 7200 元，較上周略有下降，這也是批發價連續三周下降了。對于整個白酒子板塊，我們仍然看好茅臺承諾今年業績后的確定性投資機會，以目前為時點往后看，我們認未來三-四年在公司不受外界干擾情況下，股價仍能有 2-3 倍上漲空間，放眼 A 股我們很難能發掘與之媲美的股票。

　　大眾食品中細分子行業龍頭企業“克明面業”、“涪陵榨菜”、“洽洽食品”、“安琪酵母”等個股，包括目前液態飲料銷售繼續向好的“黑牛食品”，我們一直在推薦。還有大眾食品中的“南方食品”和“承德露露”，我們也建議投資者可加大關注力度。這些細分子行業龍頭企業，無論在食品安全還是推進行業發展方面都會起到積極作用，再者這類企業在目前營銷成本以及人力大幅提升背景下，其行業龍頭地位將越發鞏固，隨著品牌打造的深入其護城河將也會越來越寬。由于市值小，建議投資者以多個股票為組合進行積極配置。

　　每周投資視角：牛奶之殤

　　本周光明“學生奶”事件、蒙牛雪糕代加工廠生產環境差再一次將乳業的問題推向前臺，乳業事故頻發似已習以為常，為什么乳業一直成為食品安全報道的重災區，乳業巨頭一再扮演壞孩子形象到底什么時候是盡頭，奶源什么時候問題才能真正好轉？本周關注“牛奶之殤“。

　　我們認為：乳業由于其產業鏈的特點、終端消費人群的特點導致了其天然容易成為安全事故報道的重災區， 并且在未來仍然會是安全事故報道的眾矢之的，資本市場仍將面臨各種關于乳業食品安全事件的沖擊。而對于乳業食品安全的根治還在于奶源，規模化養殖推動奶品標準化、規范化勢在必行，但對于我國的奶牛養殖業來說，規模化養殖快速發展的拐點還有到來，未來仍將以滲透性穩步發展為主。隨著技術進一步進步帶來規模效應、以及農村就業人口分配等問題逐步解決，我國上游規模化養殖才會進入真正加速的階段，以此來看，未來幾年，奶源問題仍然很難有明顯的改觀。

　　投資建議

　　白酒子行業中，我們重點推薦是貴州茅臺、瀘州老窖、酒鬼酒、沱牌舍得和山西汾酒、古井貢。休閑食品及大眾食品板塊推薦黑牛食品、涪陵榨菜、克明面業、安琪酵母、洽洽食品、湯臣倍健、貝因美等。另外持續推薦青啤、雙匯等。