三線白酒股高增長可期  2012-04-06

節前受政策打擊調整的白酒股昨日表現搶眼，金種子、沱牌舍得和酒鬼酒漲停。酒類指數上漲4%。

3月26日國務院召開第五次廉政工作會議，并明確表示嚴控“三公經費”，2012年繼續實行零增長，禁止用公款購買香煙、高檔酒和禮品。受此事件影響，釀酒板塊出現一波調整。

申銀萬國證券分析師童馴指出，管理層提出禁止用公款購買高檔酒，而非所有酒，這對行業負面影響主要體現在超高端白酒領域。白酒行業“最明顯受益于消費升級”的特性不會改變，城市化進程加快、居民和農民收入提升、商務活動加強推動的消費結構升級的大趨勢不會改變。

童馴中長線繼續看好食品飲料板塊，經過休整后3、4月份的一季報行情有望繼續。短期首選次高端、中高端為主要銷售區間且營銷和渠道管控能力出眾的白酒公司。

國金證券指出，目前大部分白酒公司上半年業績有非常強的確定性，不改一季報確定性與高成長性。2012年二線白酒主要看結構調升及泛區域擴張，商業模式選擇決定企業最終高度。定位次高端的三線白酒，仍在春天里。酒鬼和沱牌明顯受益次高端擴容趨勢，一季度同比均有望實現100%以上的增長。