白酒先觀其變 大眾品仍有機會

　我們的推薦：雙匯、大北農(nóng)。我們繼續(xù)推薦買入雙匯發(fā)展，因為3Q12開始豬價大幅下跌概率大升。繼續(xù)建議關注大北農(nóng)，1Q12增速很可能明顯高于我們此前預期的40%，公司處于擴張期，且當前股價低于股權激勵行權價。

　　行業(yè)觀點：白酒先觀其變、擇機而動，大眾品仍有機會。國務院廉政工作會議召開之后，上周白酒行業(yè)出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，一線白酒和非一線白酒分別下跌7.4%、7.2%，估值均已處于歷史低位。后續(xù)投資者還需觀察是否會出臺具體細則規(guī)范高檔酒消費，第二只靴子未落地之前，白酒行業(yè)估值難有明顯提升。若實際影響低于預期，則白酒板塊近期的快速回調(diào)反而可能帶來中長期配置機會。1-2Q12白酒行業(yè)凈利增長無憂，2012-2013企業(yè)凈利增長前景仍然良好，4月進入年報和一季報密集披露期， 1Q12凈利增速與周期品對比很可能鮮明，故白酒的市場表現(xiàn)取決于市場的平衡。受益于股價滯漲和上下游因素，雙匯、伊利、安琪等大眾品公司亦有機會，雙匯受益于豬價大幅下跌概率大升，伊利受益于上游原奶成本壓力大降和下游競爭趨緩，安琪受益于糖蜜成本的回落，這三家公司釋放業(yè)績動力均無問題（平安證券）

    (文章來源：中國網(wǎng))