三公經費瘦身 香煙高檔白酒銷售遭當頭棒喝    2012-04-05

 繼今年元旦公務卡新政強制推行后，國務院最近有關三公消費政策的轉變又給高端白酒公務消費祭出“鐵拳”，此次一同被打壓的還有香煙。上周，在國務院召開的第五次廉政會議上，國務院總理溫家寶表示，今年要嚴格控制“三公經費”，今年繼續實行零增長，其中禁止用公款購買香煙、高檔酒和禮品。

　　 元旦的公務卡新政、兩會期間的“禁購”提案以及此次溫總理的公開表態，香煙、高端白酒已然被推到了削減“三公消費”的刀口上。盡管過去一周一眾高端白酒股價紛紛大跳水，但在強勁的消費需求下是否能限制得了在業界看來仍有待觀察。

　　 僅是短期影響？

　　 溫總理此項新政策的頒布，雖然初衷是抑制公款消費并非專門針對香煙和高端白酒，但是毫無疑問將對上述兩個行業產生立竿見影的沖擊。究竟在香煙和高端白酒的銷售中，政府采購的比例有多大？

　　 “政府自購白酒消費占高端白酒市場容量的15%以下，”國金證券分析師陳鋼在一份分析報告指出。其根據中央政府、5個省級政府、21個地市級政府披露的三公支出數據，測算市級政府以上自購白酒消費規模為58 .17億元，其中中央級的自購白酒消費容量在3.6億元左右，省級政府在18.14億元左右，地市級政府在36 .43億元左右。對比茅臺、五糧液、瀘州老窖等高端白酒2011年年收入在400億左右，陳鋼認為，政府自購類消費并不占高端白酒銷量的主導地位。然而，由于目前政府消費以高檔酒為主，可以預見，收緊三公消費，將令市級政府以上自購白酒58.17億元的消費規模受到相當影響。

　　 至于供政府采購的香煙比例有多大，多家煙廠辦公室的負責人均不愿發表意見。但陽民管理咨詢機構董事長周陽敏指出，雖然政府自主采購的量不會太大，但公務消費占了高端煙銷售的大頭。因為利潤高，基本上每家煙廠都有幾個高端煙品牌，而且在營銷人員布局上花費更大的精力。

　　 盡管銷售占比很小，“禁買令”一旦正式執行，無論是香煙還是高端白酒，其銷售受影響的風險雖不可規避，但在業界看來這種影響只是短期的。廣州一家大型酒類連鎖的負責人均告訴南都記者，目前行政事業單位在其酒行主動采購白酒的量不大，更多會是傾向在大商場購買。其中的主要原因，就是某些大商場所開的發票可以寫其他名目來替代酒。“這也是為何某些大商場高端白酒的零售價比市面貴30%銷售依然很好的原因之一。”

　　 “對香煙行業的影響不好說，不過之前也多次傳出公款購買高端白酒將受限制的消息，但白酒銷售依然那么好。”一家煙企辦公室的負責人雖不愿過多置評，但言語間多少透露出香煙銷售受影響不大的信息。周陽敏表示，高端煙草屬于第三方消費，買煙的不抽，抽煙的不買，如政府禁止公款購買香煙，可能促使買煙之人通過其他方式購買，反而可能抬高香煙銷量。如果有人有意規避，將買香煙的發票寫成文具或者辦公用品發票也并非不可能。

　　 另外，值得關注的是，溫總理的表態中僅表示公款禁止買高端白酒，然而高端白酒是以何標準為界限未有明確。周陽敏表示，此政策能否執行下來，關鍵看是否有具體的實施和監管細則出來。

　　 對二三線白酒或有利好

　　 盡管此次僅是溫總理對公務消費高端白酒作了一個表態，后續的執行細則仍未出來，但市場對高端白酒的心態已經發生了微妙的變化。在溫總理講話后的第二天，貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液跌幅均超過6%，古井貢酒、洋河股份、酒鬼酒等跌幅均超過5%。其中，A股第一高價股貴州茅臺大跌了6 .37%，這是2010年11月17日以來的最大單日跌幅。

　　 申銀萬國(微博)證券分析師童馴分析說，會議提出禁止用公款購買高檔酒，對于行業的負面影響主要體現在零售終端價格超過1000元的超高端白酒領域。而次高端、中高端白酒的價位覆蓋在100-800元之間，受到輿論壓力可能會較小。

　　 宏源證券分析師蘇青青認為，溫總理特別指出禁止使用公款購買高檔酒，對高檔白酒的調控目標十分明確，對二、三線白酒實際隱含了替代消費的潛在利好。俊濤名煙名酒專賣連鎖董事張健偉表示，雖然高端白酒被禁止在公費采購的名單上，但政府部門同樣可以采購一些價格沒有那么貴的名牌白酒。而一家主流產品價格在600元左右的白酒企業，其負責人表示，其白酒主要面對商務人士，政府采購量很少，如果這項政策能執行下來，反而更利于其開拓政務渠道。

　　 數據

　　 三公支出數據

　　 (來源于國金證券分析報告)

　　 1.市級政府以上自購白酒消費規模為58.17億元

　　 2.中央級的自購白酒消費容量在3.6億元左右

　　 3 .省級政府在18 .14億元左右，地市級政府在36.43億元左右

　　 南都記者　黃麗嫦