歲末年初，高端白酒逢節必漲似乎已成常態。近日有消息稱瀘州老窖(000568,股吧)旗下國窖1573終端零售指導價將上漲45%，成為繼茅臺(600519,股吧)、五糧液(000858,股吧)之后又一躋身“千元俱樂部”的高端白酒。而即將召開的貴州茅臺(600519,股吧)年度經銷商大會，議程或涉及茅臺酒出廠價格調整。

 　　一線白酒頻繁大幅領漲，其他白酒也水漲船高，市場卻形成了越漲越買的消費心理。據統計，今年1—10月白酒累計產量為810.25萬千升，同比增長29.81%。前三季度，14家白酒上市公司營業收入超過572.6億元，歸屬母公司股東的凈利潤合計達到了183.5億元。

　　在高端白酒主打提價牌的時候，中端、區域龍頭白酒企業，在提高價格的同時，也在加快區域擴張。酒業資深人士表示，目前非上市酒類公司的并購已經掀起小高潮，未來高端白酒市場的品牌將更加多元，外延擴張較快的酒類企業將有望厚積薄發。

　　⊙記者 王文嫣 ○編輯 鄭曉舟 王曉華

　　“限價令”成一紙空文

　　千元俱樂部“你追我趕”

　　貴州茅臺集團總經理袁仁國曾在2010年度經銷商聯誼會上指出，2011年1月1日茅臺酒提價后將實行“限價令”，普通茅臺酒銷售價不得超過每瓶959元。然而不到一年，這個所謂的“限價令”很快成為了一紙空文。2011年全年，53度飛天茅臺酒維持一個平穩盤升的價格走勢，目前該酒的市場報價已經達到了2000—2400元/瓶。

　　市場價從6年前的350元/瓶上漲至今日2000元/瓶以上，目前市場上甚至有觀點稱53度飛天茅臺酒的市場價3年后將突破5000元/瓶，從而成為少數可與黃金等貴金屬媲美的消費品。

　　作為國內第一酒，53度飛天茅臺市場報價儼然是白酒行業的價格風向標。繼去年年末茅臺酒率先提價后，國內其他白酒也跟著掀起了多輪提價潮。今年3月左右，古井貢酒(000596,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)等知名白酒先后將旗下產品價格上調了3%—30%；中秋節前后，五糧液、洋河股份(002304,股吧)也正式宣布了提價方案。近日盛傳瀘州老窖對旗下奢侈品牌國窖1573的終端零售價上調了45%，國窖1573目前的市場價已達到了1389元/瓶，在躋身“千元俱樂部”的同時，也一舉超過五糧液52度水晶瓶1100元/瓶的零售價。

　　作為高端白酒的領頭羊，貴州茅臺自然也成為A股最賺錢的上市公司。該公司三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入136.42億元，同比增長46.26%；實現凈利潤69.30億元，同比增長57.12%，每日獲得的凈利潤約2560萬元。酒類綜合毛利率達到了91.4%，其中高度茅臺酒毛利率達到了93.49%。

　　而在提價的同時，貴州茅臺也希望“十二五”期間產量有較快的增長。今年8月，貴州茅臺決定投資10.19億元實施“十二五”萬噸茅臺酒工程第二期，新增2500噸茅臺酒。根據公司方面的測算，該項目投產后，銷售收入可達21億元，利潤總額將達到10.51億元。

　　食品飲料行業研究員告訴記者，按照往年慣例，茅臺酒會在全國經銷商大會召開前3天或4天發布提價公告。由于今年市場零售價不斷炒高，茅臺酒出廠價格再度上調的可能性較大，意味著此前不斷推高的市場價格終于將與酒廠直接掛鉤。在即將來臨的年度經銷商大會前夕，如果茅臺再度提價，市場也不會驚訝。

　　資深白酒行業人士告訴記者，高端白酒如此“牛氣”的首要原因是供需失衡，隨著我國中高收入人群基數增大，富裕階層增多，對高檔白酒的消費需求明顯加大。酒廠的產量卻有限，茅臺酒每年的產能大約是2—3萬噸，五糧液的產量為1.2萬噸，國窖1573的產量僅3000噸。絕對的稀缺性決定了價格存在較大上漲空間。此外，高端白酒的投資屬性明顯增強，中間環節存在囤貨現象，商務、公務消費對于價格因素并不敏感。市場價格“飛天”，具有定價權的酒類企業自然視提價為理所應當。白酒市場提價規律為一家提，家家漲。不跟風漲價的品牌酒甚至會被市場認為是檔次不夠、銷量不好。從近兩年的市場需求來看，一線白酒不能完全滿足市場需求，次高端白酒進入一線超高端白酒的壁壘較高，短期內這個市場很難出現新面孔，預計一線白酒業績未來兩年的增長將相對確定。

　　金融資本覬覦白酒盛宴

　　次高端酒發力擴張

　　超高端白酒僅靠提價策略充分分享行業景氣的碩果，引起更多人覬覦白酒市場。今年，聯想控股先后拿下瀘州老窖旗下武陵酒業39%的股權和承德乾隆醉酒業有限公司34%的股權，正式進軍白酒行業。另有消息稱，聯想控股還有意向爭取曲阜孔府家酒業有限公司的股權。而近兩年，維維股份(600300,股吧)、海航集團、高盛、平安也均看好白酒行業，分別牽手區域名酒、老名牌白酒。非上市白酒企業間已經掀起了一波并購小高潮。

　　金融資本蜂擁而至的同時，白酒類的產業資本也試圖通過剝離副業，著力主業經營，大力擴張市場版圖。

　　前幾年，一度和茅臺、五糧液并列一線白酒的水井坊(600779,股吧)先后剝離了房地產業務，并轉讓了四川全興酒業有限公司的股權，集中精力發展中高端白酒業務，同時試圖將酒類消費向文化領域延伸，決定在水井街酒坊原址修建水井街酒坊遺址博物館，并計劃在2012年9月完工試運營。

　　以“藍色經典”系列聞名的洋河股份三季報顯示，該公司已實現營業收入96.97 億元，凈利潤為29.16億元，已超過去年全年的營收和凈利潤水平。不僅如此，洋河股份的業績僅次于貴州茅臺和五糧液。齊魯證券研究報告認為，不同于超高端白酒“提價放量”，洋河股份等次高端白酒業績大增完全來源于提價和區域擴張性增長。

　　今年初，洋河股份首先宣布控股雙溝酒業，從而集聚了蘇酒“三溝一曲”中最具代表性的“一溝一曲”，繼今年3月上調部分產品價格后，洋河股份又在今年9月份對“藍色經典”系列的價格上調了10%。同時，洋河股份的營銷網點也在迅速增加。通過在公司本部設立營銷指揮中心，借助計算機網絡連接，完成了在全國范圍的布局和營銷管理運作。海通證券(600837,股吧)研究報告中提出，洋河股份在渠道建設方面等均走在了白酒行業的前列。

　　與洋河股份情況類似的是，金種子酒(600199,股吧)、山西汾酒、酒鬼酒、古井貢酒等區域性名酒酒企也正在依靠次高端白酒產品的提價、中低端副品牌下沉式擴張以及省外市場拓展延續高增長趨勢。有業內人士認為，隨著白酒行業的并購加速，部分次高端白酒酒企借助大舉擴張有望在全國范圍內提升市場份額以及品牌美譽度，未來躋身高端白酒行列的品牌將更加多元