我們的數(shù)據(jù)顯示，8月全國(guó)共計(jì)生產(chǎn)白酒71.37萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)28.40%。

　　五糧液(36.14,0.39,1.09%)提價(jià)打開價(jià)格空間

　　我們的數(shù)據(jù)顯示，8月全國(guó)共計(jì)生產(chǎn)白酒71.37萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)28.40%；1-8月累計(jì)生產(chǎn)白酒617.61萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)29.76%，增速較去年同期高2.62個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比高0.98個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)整體的擴(kuò)產(chǎn)趨勢(shì)表明白酒仍處于景氣中。

　　從白酒生產(chǎn)主要省份來(lái)看，四川、貴州、安徽、江蘇8月分別生產(chǎn)白酒14.95萬(wàn)千升、2.28萬(wàn)千升、2.56萬(wàn)千升、4.93萬(wàn)千升，同比分別增長(zhǎng)18.83%、57.33%、7.68%、23.64%。1-8月，四省累計(jì)分別生產(chǎn)白酒176.18萬(wàn)千升、14.14萬(wàn)千升、25.01萬(wàn)千升、39.45萬(wàn)千升，同比分別增長(zhǎng)35.67%、41.23%、22.58%、16.92%。數(shù)據(jù)顯示今年以來(lái)四川、貴州兩省白酒擴(kuò)產(chǎn)速度較快。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，13家白酒上市公司上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入386.13億元，同比增長(zhǎng)49.96%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)130.61億元，同比增長(zhǎng)57.45%。板塊整體毛利率為71.31%，凈利率為35.58%，同比分別上升了0.15、2.04個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力仍在穩(wěn)步上升。

　　我們認(rèn)為，隨著年底最大的旺季來(lái)臨，市場(chǎng)普遍對(duì)高端白酒漲價(jià)有預(yù)期。中秋前夕，五糧液已經(jīng)宣布出廠價(jià)上漲20%～30%；隨后洋河跟進(jìn)，出廠價(jià)上調(diào)5%～10%。

　　此番漲價(jià)后，五糧液出廠價(jià)將高過(guò)茅臺(tái)，但終端市場(chǎng)上五糧液與茅臺(tái)的售價(jià)仍有600元左右的差距。此外五糧液的大幅度提價(jià)為二線高端白酒的價(jià)格打開了空間。因此無(wú)論是要維護(hù)品牌地位的茅臺(tái)，還是要搶占茅臺(tái)五糧液提價(jià)后空白市場(chǎng)的二、三線白酒廠商，春節(jié)前都將迎來(lái)漲價(jià)的契機(jī)。

　　另一方面，葡萄酒板塊略遜于白酒，其中龍頭張?jiān)Ｖ袌?bào)收入增長(zhǎng)24.50%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)49.73%，表現(xiàn)不俗。啤酒板塊業(yè)績(jī)平平，盡管行業(yè)銷量增長(zhǎng)恢復(fù)到10%以上的高水平，但由于大麥、大米等價(jià)格上漲迅猛，成本壓力轉(zhuǎn)嫁有限，毛利率、凈利率同比均出現(xiàn)下降，凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)9.39%，遠(yuǎn)低于收入增速。