2011上半年釀酒行業景氣度高企6月份釀酒行業整體產量繼續保持快速增長勢頭。釀酒行業1-6月累計產量增長理想,行業景氣度依然高企。主要子行業6月份產量增速基本符合預期,白酒、啤酒產量增長最快。
　　啤酒6月產量同比增長12.40%6月啤酒產量為553.90萬千升,同比增長12.40%;1-6月累計增速為11.40%,產量增速較快,符合行業銷售旺季的特征,4-6月產量持續快速增長。海關數據顯示,進口大麥價格繼續維持上漲態勢。從啤酒行業上市公司的半年報預期來看,啤酒行業公司上半年業績普遍向好,未受到太大影響。整個啤酒行業的原料成本壓力將在下半年逐漸體現,行業或將以提價來應對成本上漲。

　　6月白酒產量保持高速增長高檔白酒零售價穩中有升白酒行業6月份產量為91.90萬千升,同比增速為33.00%;上半年累計增速達到28.00%。白酒產量繼續保持高速增長態勢。中低端白酒的放量明顯,呈現出淡季不淡的景象。白酒下半年繼續維持高產銷量的概率較大。糖酒快訊的數據顯示,各主要城市5月份重點高端白酒品種的終端價格基本穩定。我們繼續看好白酒行業三季度的旺季銷售情況。

　　投資建議:

　　評級未來十二個月內,釀酒行業:有吸引力

　　我們維持釀酒行業的“有吸引力”評級。從今年上半年的產銷量數據來看,啤酒、白酒子行業產量增長情況十分理想。目前是啤酒行業的銷售旺季,而三季度是酒類產品的傳統銷售旺季,高端白酒、葡萄酒銷售有望迎來快速增長。盡管近期釀酒板塊相對大盤估值溢價回升較快,但考慮到下半年行業成長性明確,板塊估值仍有上升空間。建議重點關注公司:瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、金種子酒、洋河股份、青島啤酒。