去年11月末至今年4月初，一線白酒股經歷了較大調整。貴州茅臺和五糧液的累計跌幅分別達16%和25%。相對而言，二線白酒股呈現出了波段性的交易機會。4月中旬開始，白酒股股價逐步回升。

        亮麗的一季報成為白酒股重要的支撐。資料顯示，已公布2011年一季報和業績預告的白酒企業中，瀘州老窖凈利潤同比增長32%、古井貢酒同比增長121%、金種子酒[18.34 0.05% 股吧]同比增長150%。

        國泰君安[99.28 0.00%]食品飲料行業分析師胡春霞表示，春節后白酒產量快速回升。假定產業政策保持穩定以及經濟不出現大幅波動，在消費品消費慣性的作用下，預計2011年白酒產量依然能保持20%的增速，主要是二線白酒企業銷量增速仍有望保持較高水平。

        實際上，3月末市場對白酒行業一季報高增長預期比較高，然而市場憧憬已久的白酒一季報行情卻遲遲沒有到來。

        “除了市場風格偏好周期品種和低估值品種之外，大家還擔心白酒未來已無新的成長故事可講。”廣發證券[37.83 -0.42% 股吧]食品飲料行業分析師湯瑋亮指出，“但從過去5年的經驗來看，白酒股表現始終都超越市場預期。”

        湯瑋亮認為，知名白酒由于品牌資源的稀缺性，正享受中國經濟發展的紅利。未來可以關注中西部經濟的快速發展，二線白酒區域集中度提升、費用率下調；一線白酒的獨特潛力；并購整合等方面的投資機會。

        “隨著一季報業績大幅增長預期兌現，市場將重新認識白酒行業的投資價值和未來的成長軌跡，白酒股也將有較好表現。”湯瑋亮表示。

        多數研究機構對于一線白酒的態度非常樂觀，均預計貴州茅臺、五糧液未來3年的年均業績增長會在20%以上。而被市場追捧的二線白酒股，由于估值較高，走勢將出現分化，不過，部分關注度較低的二線白酒股則有機會出現黑馬。