公司歷史悠久,是老八大名酒企業之一。主要從事洋河藍色經典、洋河大曲、敦煌古釀等系列品牌濃香型白酒的生產、加工和銷售,產品具有“甜、綿、軟、凈、香”的綿柔型風格。

　　業績增長迅速 主打藍色經典:

　　公司白酒業務近年來發展迅速,2007年、2008年銷售收入分別同比增長64.45%、52.22%;凈利潤分別同比增長114.23%、98.23%,大幅領先于白酒行業的平均增速。在08年4季度以來行業發展放緩的大背景下,公司09年上半年仍實現了較快速度的業績增長,體現了公司的發展潛力。公司主要產品由3大系列組成:藍色經典系列、洋河系列、敦煌古釀系列。洋河藍色經典系列 (海之藍、天之藍、夢之藍)中高檔白酒基本覆蓋了130-558元的價格區間,在江蘇市場取得較高的占有率,是目前公司主要的收益來源。

　　IPO 募集項目:

　　本次IPO 計劃實施四個項目,擬投資總額為82,664.35萬元。其中前三個都是針對白酒主業產能擴張的項目,包括名優酒釀造技改項目、名優酒陳化老熟和包裝技改項目、白酒釀造副產物循環再利用項目。第四個是營銷網絡建設項目,擬將在全國大規模布局營銷網點,提高公司產品覆蓋面。

　　定價結論:

　　綜合考慮洋河公司基本面、同行業上市公司的估值以及近期新上市股票估值情況,我們認為給予公司09年22.92~28倍動態市盈率較為合理,基于09年預測業績2.40元,建議的詢價區間為55.00~67.20元。