古井貢公司銷售結構好轉
古井貢酒發布09年中報,1-6月每股收益0.15元,凈利潤同比增長95.13%。公司凈利潤增長的主要原因為受金融危機影響國內中低檔酒快速增長,同時伴隨國內白酒行業逐步復蘇,公司的銷售結構的好轉,產品毛利率上升所致。
古井貢酒發布2009年中報,1-6月每股收益0.15元,每股凈資產2.94元,凈資產收益率5.16%,營業總收入70,527萬元,同比增長3.17%,實現凈利潤3,560萬元,同比增長95.13%。
公司主營產品古井貢酒是我國老八大名酒之一,有著1,800多年的歷史,歷史悠久,文化底蘊深厚,分別在1963年、1979年、1984年和1989年連續四次奪得全國白酒評酒冠軍,被譽為"酒中牡丹",具有"色清如水晶,香純似幽蘭,入口甘美醇和,回味經久不息"的優良品質,在廣大消費者心目當中具有很高的品牌認知度。公司凈利潤增長的主要原因為受金融危機影響,國內中低檔酒快速增長,同時伴隨國內白酒行業逐步復蘇,公司的銷售結構的好轉,產品毛利率上升所致。
半年報顯示,公司實行產品和區域聚焦成效顯著,使得淡雅、幽雅等含稅出廠價40元以上的其他高端產品收入下降,但由于古井年份原漿酒的銷售增速仍然強勁,導致高檔酒毛利率達到72%,同比提升13%;目前高檔酒的收入占比39%,隨著年份原漿的收入增長,以及公司與吉馬酒業等實力經銷商簽訂合同的陸續推進,高檔酒的比例有望繼續提升至50%的中長期目標。公司曾一度陷入粗放式品牌戰略,07年產品多達八百多個,新管理層接手后,逐步砍掉20元以下的低端產品,目前削減至一百多個品牌。同時,公司中、低端產品毛利率顯著提升。分區域看,華中地區實現25%的收入增長,華北、華南等區域收入反而下滑。
公司中期14.3%的主營稅金率明顯高于白酒上市公司的平均水平,消費稅加強征收對公司的利潤影響有限。09年是原漿酒推廣的第二年,初期產品結構的調整要求較高的廣告和市場費用投入,銷售費用增速很快。
公司主營業務為白酒和農產品深加工,營業利潤的大幅增長主要歸功于白酒業務毛利率的增長。同時,公司順應消費升級的趨勢,產品結構不斷優化升級,高附加值的高檔酒的收入占比顯著提高。公司進行了產品線梳理,重點發展中檔產品年份原漿酒,并且聚焦重點市場皖魯豫蘇,省內市場精耕細作,省外市場經銷商總代理。公司品牌結構采取“3+1”模式,即1個高端品牌古井貢,和3個中低端品牌古井貢酒、古井、九醞妙品。公司銷售收入中安徽省內占比約40%,蘇豫魯等省外銷售占比達到近60%,公司的區域市場基礎仍然存在。公司扁平化了銷售體系,取消了原來在銷售大區和業務點之間的辦事處,由20多個銷售大區直接對區內的業務點負責。
公司目前成品酒產能約10萬噸,大型儲酒庫有11個,儲存原酒約2萬噸。公司07年產量在2萬噸左右,產銷基本平衡,但未來產量擴張潛力很大。產品包裝環節多為人工包裝,包裝機械化程度不高,未來仍需改造。作為老八大名酒之一,公司的基礎很好,在新領導班子的帶領下,公司調整產品結構,壓縮產品數量,組成了由年份原漿酒、古井貢酒、古井酒覆蓋的高、中、低端系列產品,清晰簡潔,使公司高端產品在銷售占比進一步提高,近而提升公司的產品結構。08年7-12月銷售年份原漿酒取得銷售收入4,000萬,09年一季度就已實現銷售5,000萬元的佳績,預計公司年份原漿酒09年能夠達到2億元以上的銷售額。
09年5月21日,亳州市國資委將持有40%的古井集團的股份轉讓,折合公司25.66%的股份,標志著公司的改制又向前推進了一步。新一屆管理團隊的建立后,公司職代會通過了職工全員身份置換以及吸收管理團隊、技術骨干、投資伙伴和經銷商等入股,實施公司股權多元化,員工福利待遇大幅提高,積極性被調動了起來,經營管理機制的改變成為公司回歸與振興的關鍵。此外,公司已經宣布將瑞福祥食品有限公司與上海古井金豪大酒店進行置換。引入酒店而退出農業深加工行業,可以規避糧價波動對農產品加工的不利影響,提高公司質量,改善財務狀況,增強公司的盈利能力,同時酒店的現金流動較快,極大地減輕了公司資金的壓力。
