第一食品：國內(nèi)品牌黃酒龍頭企業(yè)，總股本3.66億股，目前流通股2.5億股，公司主營黃酒、制糖和食品零售等。

做強做大黃酒主業(yè)提升盈利能力

第一食品旗下全資子公司金楓酒廠是黃酒行業(yè)盈利能力最強的龍頭企業(yè), 自2000 年以來,金楓酒廠開發(fā)的石庫門系列高端黃酒取得巨大成功,年復合增長率達到100%以上, 黃酒業(yè)務已成為第一食品的第一大主業(yè),其凈利潤占上市公司總凈利潤大約60%,是上市公司利潤主要來源.公司的主導黃酒金楓,儂好,石庫門等品牌酒, 毛利率在50%以上, 目前以"石庫門"上海老酒為主的海派黃酒占據(jù)上海市場超過70%以上的份額,今年1-2月份"石庫門"系列黃酒再創(chuàng)銷量同比增長超過30%的佳績. 近日,公司宣布分別聘任其旗下上海金楓釀酒有限公司總經(jīng)理汪建華,副總經(jīng)理董魯平為上市公司總經(jīng)理和副總經(jīng)理. 金楓酒廠的正副經(jīng)理雙雙升任第一食品的總經(jīng)理和副總經(jīng)理,這傳遞出第一食品將做強黃酒業(yè)務的強烈信號, 在新的管理團隊的帶領下,第一食品黃酒業(yè)務的規(guī)模和盈利能力都有望得到提升.此外2007年控股股東新光明食品集團有可能對公司主營業(yè)務進行整合,可能將食品銷售業(yè)務從上市公司剝離,從而將公司主營業(yè)務集中在發(fā)展黃酒上, 此次人事變動也為第一食品整合同為光明食品集團旗下的和酒資產(chǎn)做好鋪墊. 據(jù)悉,光明食品集團已經(jīng)確定了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,將以黃酒,糖,乳業(yè),休閑健康食品,品牌代理批發(fā)和終端零售為六大支柱產(chǎn)業(yè). 作為光明食品集團下面的兩塊黃酒資產(chǎn),第一食品與和酒的整合勢在必行.兩者的整合既可以解決和酒的基酒供應,也避免了市場上的相互競爭, 另外和酒的價位在金楓酒業(yè)的石庫門和儂好之間,整合有利于形成良好的黃酒產(chǎn)品系列,達到1+1>2的整合效果。

受益糖價上漲糖業(yè)盈利大增

第一食品控股子公司廣西上上糖業(yè)擁有11萬噸白糖產(chǎn)能, 業(yè)績隨糖價顯著上升,上上糖業(yè)目前控制著當?shù)?4萬畝資源基地和120萬噸甘蔗資源,日榨甘蔗8000噸,產(chǎn)糖1000噸,2005-2006榨季預計產(chǎn)糖13萬噸;目前正在與廣西當?shù)卣⒄勍ㄟ^擴大資源種植面積,增加甘蔗收購資源,預計到07/08榨季資源控制將達到150萬噸,產(chǎn)量將達到20萬噸;上上糖業(yè)從05年開始后的10年將享受15%的所得稅優(yōu)惠,06年"上上糖業(yè)"主營業(yè)務收入56049.04萬元, 凈利潤12523.07萬元,同比增加6490.66萬元,其每生產(chǎn)1噸蔗糖需要約7.5噸甘蔗, 在行業(yè)中的單體產(chǎn)量居前列;07/08年榨季預計產(chǎn)糖可達18-20萬噸,依托煙糖集團較為完善的銷售渠道,成為廣西省噸糖成本最低的企業(yè)之一。

二級市場，該股在大盤連續(xù)暴跌的背景下跟隨大盤出現(xiàn)不理性大幅下跌，而今日在下破六十天均線時盤中明顯有場外資金介入，該股作為兩市二線藍籌品種在市場性理選擇投資品種的主流方向下有望形成探底到位反轉走勢，投資者應積極關注