美豆價格低迷，現(xiàn)貨價格下跌。新年度美豆供應(yīng)充裕的局面令國際大豆價格維持弱勢，而這種弱勢格局同時壓制著國內(nèi)大豆價格，在國際油料價格整體下跌的情況下，國內(nèi)大豆價格大幅拉漲的動能受到限制。國產(chǎn)大豆集中上市收割集中在每年9月中下旬以后，短期往往會增加市場供應(yīng)量而導(dǎo)致價格季節(jié)性下跌，根據(jù)統(tǒng)計，國產(chǎn)大豆收購價格在每年10月左右開始至12月會出現(xiàn)季節(jié)性下跌。

　　USDA10月發(fā)布的供需報告中，將美豆2014/2015年度單產(chǎn)上調(diào)至47.1蒲/英畝，比上一年度的44蒲/英畝高出7.05%。產(chǎn)量方面，將2014/2015年度產(chǎn)量上調(diào)至39.27億蒲，比上一年度的33.58億蒲高出16.94%。結(jié)轉(zhuǎn)庫存方面，10月預(yù)估是4.5億蒲，比上一年度的0.92億蒲高出3.58億蒲。

　　雖然目前國產(chǎn)大豆種植面積逐年減少，但這種利多因素已經(jīng)在市場作用太久，且9月合約已經(jīng)出現(xiàn)過一波行情。在這樣的市場心理情緒下，新年度大豆單產(chǎn)增加給了空頭資金入場的理由。前期反彈行情沒有突破4800點(diǎn)使得多頭動能受到抑制，新季大豆上市的利空因素也逐漸凸顯，這令空頭積極性大增。

　　自2014年5月13日以來，國家臨儲大豆共進(jìn)行了21次拍賣，總成交量為248萬噸。國慶節(jié)后，隨著新糧上市，國儲停止了每周一次的拍賣活動。然而，臨儲大豆有600萬噸左右的儲備量，從今年開始，收儲政策出現(xiàn)改變，直補(bǔ)將替代收儲，這種格局會促使國儲大豆逐漸拋向市場，托市價格受到挑戰(zhàn)，大豆價格更加市場化。