今年我國將大豆政策從托市收儲改為直補，大豆的市場化特征將越發明顯，目前直補細節尚未公布，但國內大豆整體庫存偏高，需求卻不足。中美兩國大豆同時出現增產預期，加之上半年南美大豆的豐產，預計今年全球大豆供應整體充足，屆時結轉庫存將偏高。

　　今年7月中國進口大豆為748萬噸，同比增長28萬噸或3.88%，創下單月歷史進口新高，也陡增了供應壓力。近期，國內油廠開工水平階段性恢復，但飼料廠商對后市整體偏空，僅以隨采隨用為主，即使有訂貨，也是對遠月偏低價的1505合約進行少量提前點價，這將整體打壓油廠的壓榨意愿。往年8月底，常出現的飼料企業集中備貨的旺季，在今年恐難看到。

　　此外，近期豬肉價格堅挺，從側面反映出存欄量低，目前能繁母豬和生豬存欄量都降至了5年來的最低點。加上正處于夏季，飼料企業對豆粕的需求偏少，以及油脂超跌處于低價，壓榨企業的整體開工率不高，所以未來港口庫存還有上升可能。一旦進入9月，中美大豆產量幾成定局，天氣炒作因素消散，美豆和國內大豆缺乏上行的利多因素。所以在國內新豆上市前，連豆繼續上漲動力不足，不宜過度追高。