上周美豆在11美元附近筑底回升，國內豆價跌勢放緩，因產區油粕受沖擊，產區油廠停機停收嚴重，油廠豆價普跌40-140元/噸，多數油廠停機停收，糧點豆價因出貨困難，貿易商普遍謹慎觀望，部分糧點豆價降40元/噸，銷售地區因出貨緩慢，部分降40元/噸，港口豆價報價降10元/噸左右，截止到上周末，產區油廠收購大豆價格普遍集中在3760-4000元/噸，糧點清糧收購價格集中在4040-4140元/噸，糧點毛糧價格集中在3900-4000元/噸，港口分銷豆成交價格普遍集中在3800-4000元/噸，銷區食品豆銷售價格集中在4420-4740元/噸。

　　上周美豆筑底回升，國內豆價跌勢放緩。

　　一、 國內市場

　　國產大豆。上周美豆在11美元附近筑底回升，國內豆價跌勢放緩，因產區油粕受沖擊，豆油，豆粕出貨困難，油廠壓榨利潤虧損，油廠停機停收嚴重，油廠豆價普跌40-140元/噸，多數油廠停機停收，截止到目前，油廠豆價普在3760-3960元/噸，價格高的在4000元/噸，因農戶惜售，實際成交量不大，只有少數幾家大型油廠掛牌收購。因銷售地區出貨緩慢，終端用戶隨采隨用，南方要貨少，車皮緊張，貿易商出貨十分緩慢，而且周邊谷物下跌，全球經濟前景不確定，貿易商普遍謹慎觀望，因缺少收購主體，糧點豆價穩中下跌，部分跌幅在40元/噸，而農戶因種植成本而惜售觀望，部分地區有價無市，無行無市，短期內因收購主體缺少而維持弱勢，但下跌空間十分有限。安徽，河南地區豆價持穩，收購量小，出貨也很緩慢，購銷兩淡，因購銷雙方仍處僵持階段，豆價將平穩運行，銷售地區豆價穩中下跌，部分地區市場因庫存壓力大，而下降40元/噸，市場出貨普遍緩慢。

　　2． 港口大豆。上周港口分銷豆因美豆筑底回升，港口貿易商手中貨源充足，因美豆走勢仍不穩定，市場觀望，成交小，打壓豆價，上周港口分銷豆報價普跌10元/噸，截止到目前，山東一級貿易商巴西豆報價3830元/噸，美灣報價3800元/噸，阿根廷豆報價3820元/噸左右，因部分貿易商手中貨源較多，出貨愿意較強，日照阿根廷豆成交3785元/噸，黃島陳美豆成交價格在3770元/噸，港口貿易商反映，詢價較多，實際成交小。按照理論到港成本來算，進口大豆到港成本在3700元/噸左右，對國內豆價打壓。

　　二、國際市場

　　1．報告。美國農業部周度出口檢驗報告顯示，截止到2011年11月28日的一周，美國大豆出口檢驗量為4140.6萬蒲式耳,低于上周的數量4087.1萬蒲式耳，低于去年同期的6357.9萬蒲式耳。周度出口數據顯示，截止11月24日，當周美國大豆凈出口銷售量為48.96萬噸，中國進口53.46萬噸，低于市場預期，當周累計出口量為2128.32萬噸，去年同期為3276.31萬噸。

　　2．市場概況。巴西大豆播種完成86%左右，產量預計達到7550萬噸，油世界預計大豆7430萬噸，阿根廷為5200萬噸，新豆銷售完成36%左右，阿根廷目前降水正常，播種面積完成44%，高于去年的58%，新豆種植面積為1900萬公頃，產量有望達到5200-5300萬噸。

　　三、期貨市場

　　上周美豆在歐債危機有所緩解和美元回落的推動下而在11美元探底回升態勢，短期內因美元可能繼續回落，其反彈態勢有望延續，上方阻力位在1150美分附近，如果突破，則有望反彈到12美元附近的可能，上周連豆在在4200一線附近受到支持，展開弱勢反彈，目前期價依然受阻于4300一線阻力，下周連豆可能跟隨美豆反彈，但反彈空間預計有限。后市仍有重新下跌的風險。

　　四、油粕市場

　　上周，期貨技術反彈，各國救市提振市場信心，不過基本面利空及歐債懸而未解，期貨維持區間震蕩，現貨止跌后整理，較上周價格變化不大，周內成交放量，短期因進一步指引消息匱乏，豆油將繼續隨盤震蕩，因市場難有較大行情出現，操作上逢低按需備貨，快進快出，規避市場波動風險，上周，多家央行向市場注入流動性，股市一度大漲，但宏觀氛圍難言緩和，美豆期價技術反彈，預計短線區間震蕩為主，國內豆粕現貨所受提振有限，港口主流出貨仍無法高出2800元太多，供應充足需求相對有限，在進一步利多出現前，現貨反彈阻力較大，操作不宜激進，少量輕倉為主。

　　五、后市分析

　　下周美豆因可能延續反彈行情，關注美豆在1150美分附近是否有效突破，如果有效突破，則有望上漲到12美元附近，東北及內蒙古地區豆價因收購主體缺少及市場觀望嚴重，穩中略弱，但目前豆價處在相對底部，其下跌十分空間有限，安徽，河南因購銷兩難，將維持目前的穩定，而港口因美豆反彈，但成交小及貿易商手中貨源充足，打壓豆價，但成本支持豆價，因此豆價略上漲的可能性較大，預計下周國內大豆價格平穩，部分漲跌互現，下周關注歐債危機，原油及美元走勢，美豆出口及南美大豆播種情況。產區油廠收購大豆價格集中在3760-4000元/噸，糧點收購大豆價格集中在4000-4140元/噸，河南，安徽地區收購價格在4300-4400元/噸，銷售區食品豆銷售價格在4400-4800元/噸，港口分銷豆成交價格在3820-4020元/噸。