山東某大型壓榨企業的資金鏈已經出現矛盾

　　可以說，沒有國內銀根緊縮、中小企業融資需求放大這一大背景，大豆融資的鏈條也難以形成。

　　1-3月溫州民間借貸綜合年利率分別為23.01%、24.14%和24.81%,單季上漲11.91%,比上季度漲幅高8個百分點。

　　廣東一大型大豆壓榨企業介紹，貿易融資手段不僅僅大豆一種，在華南地區，棕櫚油的進口融資更為普遍，棕櫚油一般一船進口量在1萬噸左右，折合1200萬美元的貨值，雖然撬動的資金量不如大豆，但是因為從馬來西亞等地進口，中間僅有10天左右的船期，加上拋售的周轉周期也不過20天，留給企業的時間差更為充裕。

　　實際上，利用大宗商品進口進行貿易融資原先僅僅局限于貴金屬，尤其是金屬銅的進口融資，撬動資金多，周轉也更快捷。但是，據一位給企業代開貿易信用證的中介人士介紹，這一年以來，這樣的操作已經蔓延到大豆、鐵礦石、氧化鋁等多類大宗商品。

　　大宗商品進口融資背后重重危機。

　　有業內人士透露，山東某大型壓榨企業資金鏈已出現問題，這家企業的資金放貸出去后，沒能及時收回，因為下游的借款企業沒能從銀行貸出款歸還高利貸。

　　大豆進口融資變現的資金大部分投入民間借貸，而貸款的中小企業大部分將這筆資金用于短期的”過橋“周轉，也即是用高利貸的錢還銀行的賬，再從銀行貸款還高利貸。

　　鄭州國家糧食交易市場分析師楊京表示，只要大豆融資中間的任何環節出了問題，進口方的資金鏈條就將面臨斷裂。高利貸的資金未能回籠只是情況之一，如果遭遇到芝加哥期貨交易所的大豆價格大幅下挫，企業放貸獲利填不上進口虧損，也可能出現大量大豆積壓在手中，無法變現的情況。

　　郭清保也提醒，雖然當前作為行業主流的壓榨企業并未過多參與大豆進口融資，但是趨勢并不樂觀。由于決策層嚴控通脹，小包裝油的價格上漲受限，當前的大豆壓榨幾乎無利可圖，不排除后續會有更多企業為了盈利介入大豆進口融資。

　　而行業內的開工率若日漸下滑，對進口大豆的實際需求也會減少，考慮到中儲糧接連三年的大豆收儲，政府手中還有相當數量的儲備可用于調節市場，國內大豆的供求相對寬松。

　　郭清保說，”這可能形成一個惡性循環，大量大豆的壓港，終端卻沒人接手，再嚴重一些，就可能引發新一輪的行業洗牌。“