2011年8月10日海關總署公布信息稱，7月我國進口大豆535萬噸，較上月的430萬噸上升24.4%,較上年同期增8%.相對于前段時間的進口大豆“壓港”嚴重，業內人士分析，7月份以后，我國進口大豆有望開始恢復性上漲。

　　上半年國內食用油限價，大豆壓榨廠家虧損嚴重，被認為是曾一度導致進口大豆出現“壓港”的主要原因。一些大豆加工企業寧愿每月多交 100多萬元的港口倉儲費，也不愿把大豆拉回工廠。記者從全國最大的糧食碼頭大連北良港獲悉，問題嚴重時，港口總的大豆庫存量達到50多萬噸，占了總庫存的三成以上。

　　但也有業內人士透露，進口大豆積壓的背后，與目前貨幣政策環境下，“錢緊”的企業為獲取遠期信用證，借人民幣升值之機，進入民間借貸市場不無關系。

　　限價加錢荒壓港迫不得已

　　據海關統計，我國今年1~7月共計進口大豆2906萬噸，同比下降5.5%.而寧愿繳納高額滯期費，也不肯把大豆運回工廠，大豆加工企業這么做的原因只有一個，那就是開工比不開工虧錢更多。業內人士表示，由于物價尤其是食品價格上漲，去年11月，國家發改委就出臺價格管制措施，大型油企終端價格被限制漲價，而這期間國際大豆漲幅超過10%.兩邊價格“倒掛”,使上游的大豆壓榨企業承受了不小的成本壓力。

　　一家小型大豆加工公司的經理告訴記者，他的公司在今年3月份開工一個月之后，就一直處于停產狀態。公司倉庫堆積如山的一萬多噸大豆，讓他很是發愁。這些大豆是在年前以每噸4500元的價格購進的，如果現在開工生產，一噸大豆能出品豆粕兩千四五百元，出品豆油一千七八百元，折合下來，加工一噸大豆至少虧本200元錢。“而且，積壓的1萬噸大豆也要付銀行利息。”

　　上市公司東凌糧油的半年報顯示，今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7546.59萬元，而去年同期公司凈利潤則為 5446.16萬元。該公司稱，由于大豆加工業務產成品平均價上漲以及公司新增海運業務收入致使公司營收增加，但上半年受國家為控制通貨膨脹而采取的價格調控政策影響，同時受上半年飼養業對飼料需求減少影響，公司進口大豆加工后所得產成品的成本高于國內產成品市場價格，公司上半年出現虧損。

　　記者了解到，大豆加工企業產業鏈利潤大幅下滑，進口大豆沒有企業提貨，滯留港口，一個最直接的原因就是國家采取的小包裝食用油限價措施。去年11月份開始，國家約談九三集團等大型油脂企業，希望暫緩提價。今年4月上旬，發改委再次約談上述企業，希望食用油兩個月內暫緩提價。

　　業內人士分析，除了限價令以外，今年上半年以來，在央行“一月一提準”、“隔月一加息”的趨緊貨幣政策下，大豆加工企業也鬧起了“錢荒”,導致企業資金利息成本加大，企業采購積極性不高。

　　所幸，對油脂企業而言，從8月開始，國內以大豆為原料的食用油價格開漲，許多油脂企業開始重新恢復生產，加大大豆使用量。最新的跡象表明，7月份進口大豆量開始上升，我國進口大豆開始恢復性上漲。

　　據總部設在德國漢堡的行業期刊《油世界》8月9日稱，我國將從國際市場買入更多大豆；而另據美國農業部（USDA）8月4日宣布，該國私人出口商向中國出口銷售的174000噸美國大豆，將在2011/12市場年度交貨。大豆2011/12市場年度將從9月1日開始。

　　因此，業內人士分析稱，從7月份開始，今年下半年我國進口大豆開始恢復性上漲，預計未來幾個月內，我國進口大豆將逐步上升。

　　人民幣升值大豆融資生利

　　“加工企業在乎的不是大豆，而是靠人民幣升值帶來的預期利潤在國際貿易市場賺取差價。大豆企業已經成為融資載體。”一油脂加工企業經理透露，由于大豆貿易利用美元結算，而進口大豆有長達一個月的船期，如此一來，一個月之后已經升值的人民幣就可為進口商帶來穩定的收益。

　　此前，申銀萬國曾和中華油脂網聯合發表過一份大豆進口融資的調查報告。該報告負責人林迅峰稱，他接觸到的業內人士稱，在目前的國內主要港口進口大豆庫存中，有近30%~40%的量屬于融資性進口。

　　據知情人士透露，大豆進口企業在簽訂進口合同后，向銀行申請信用證，繳納20%到30%的保證金，然后企業一般就可以獲得90天至180天不等的延期支付貨款的遠期信用證。

　　在大豆到港后，進口商們通常以比進口價低200元到300元的分銷價格迅速拋售掉大豆換取現金回籠，這也是為什么港口分銷價低于進口價的原因，因為貿易商急于資金回籠。進口船期一般需要一個月左右，再加上拋售時間，一般40多天現金就會到手，此時還有40天到140天左右的資金周轉時間。“銀行開具的信用證往往是以美元計價的，且美元利率較低，而大豆到岸后企業獲得的為人民幣，而人民幣在升值，因此，若再把人民幣升值因素加入進來，融資企業還將獲得不小的利差回報。”前述報告的撰寫者之一童鵬飛介紹。“這種融資的金額是比較大的。一艘船一般有6萬噸左右，按一噸4200元計算，可以融到2.5億元左右。而且這種融資的風險性一般不高。只要大豆市場不出現暴漲暴跌，就沒什么風險。”中華油脂網信息主編郭清保介紹，這種行為主要發生在山東、江蘇和廣東的港口。

　　此外，業內人士告訴記者，如果單純從利率的角度看，利用大豆融資要比銀行借貸成本低4到5個百分點，而相對民間借貸動輒25%~30% 的高利息來看，大豆融資利潤驚人。“這是一種正常的貿易。每個企業都會這么做，整個流程都是符合國家法律法規的，只不過有的企業不敢冒風險，因為如果套現的錢出現壞賬，收不回來，資金鏈一斷，就會全賠進去。”郭清保說，但據他了解，目前應該還沒有失手的企業。

　　不過，卓創資訊資料顯示，8月以來，國內港口大豆庫存較上半年均值減少了近百萬噸，下降至500萬噸左右。促使進出口貿易商大量提貨的主要利好就是7月豬肉價格大漲帶動養殖戶大量補欄，市場對飼料后期的走勢普遍向好。