險資投資松綁 海闊如何魚躍 06-21

 毫無疑問，保監會項俊波主席正在推動一場保險資金投資的大變革。監管部門擬定了十三份文件，欲放寬保險資金的投資渠道。不動產和股權投資、基礎設施債權、股指期貨、融資融券、無擔保債券、境外投資、衍生品等投資渠道將向保險資金全面開放。

另一個亮點是，保監會在制定這些政策時，以互惠互利、利益共享為原則，將視野放寬至整個金融行業，銀行、信托、券商、基金均被納入其中。

這樣以來，保險業6.3萬億龐大的資產中，險資可以施展的拳腳的空間就開闊多了，勢必增加保險資金參與市場的廣度和深度。

保險資金可選擇的投資品種多了，長期來看，險資可進入基礎設施建設和高收益債券領域的投資，對保險資金投資收益的提高是一個利好；另外，對險資開放衍生工具投資，可以增強保險資金投資收益的穩定性。從2007年到2011年保險資金投資收益率波動較大，尤其是去年，而衍生金融工具套期保值的功能，提高投資的期限的匹配度。

同時，這也對于險資的投資能力和風險管理能力也提出了更高的要求，需要非常專業投資團隊來運作。險資投資能力這一利好政策的出臺是否會扭轉險資近兩年投資收益下滑的局面，險資能否重新在資本市場上上演“抄底逃頂”的好戲，也還不能完全確定。很顯然，投資能力強弱不能與投資空間大小直接劃等號。險資還需修煉好“內功”，進場之前為自己打造一副抗風險的盔甲。

同時，投資渠道放寬后，刺激險資投資沖動，險資躍躍欲試，希望到廣闊的資本市場上小試身手。但是不要忘了，保險行業最根本的還是為客戶提供風險保障，不光是在資本市場上獲取高額投資收益，安全性是其內在要求。目前，市場上保障型保險產品占比較小，有業內的人士測算，這個比重大約在10%左右，而分紅險、投連險、萬能險等投資型保險產品占絕大多數。重投資、輕保障，不是保險行業的應有之義。承保與投資雙輪驅動的保險行業，切莫陷入雙輪走偏。