近期國內糖價弱勢震蕩，銷售進展不暢以及大宗商品跌多漲少是主要壓力。進入本制糖年度以來，國產糖的銷售進度非常不樂觀，不但每個月份的銷售數量與上年相比都出現同比下降，而且也幾乎全部低于前五年的同期水平，不過據有關機構統計，2016年1-3月份國內主要含糖食品的產量累計增幅為0.4-11.5%，這說明食糖的消費量不會出現顯著減少。

    據海關統計，自2015年10月至2016年4月底累計進口食糖195萬噸，同比減少68萬噸，減幅為26%，看來正規進口糖并非是擠占國產糖消費份額的主要因素，那么非正規進口糖的影響應難逃其咎，雖然對這部分食糖的數量沒有準確統計，但在3月份南寧糖會上有猜測已進口的走私糖可能在100-150萬噸。對于后續非正規渠道進口糖的數量沒有新的統計，但國內外食糖價差的存在對走私糖行為有很大的吸引力，比如曾聽說云南某地進口糖報價4600元，與國產糖相比無疑具有明顯優勢。

    4月下旬以來國內糖價表現疲軟，而國際價格則不斷走高，國內外價差也持續收斂，以配額外高關稅進口糖為例，國內食糖較外糖的升水從600-700元已收斂至200元左右，但如若有效抑制走私糖的進入，不但需要邊檢部門嚴格執法，更需要國內價格低于國際市場才可實現。但是由于國內制糖成本遠高于國際市場，只能寄希望于國際糖價繼續創新高，而國內糖價相對走穩，這樣才能改變大量進口糖涌入的局面。以上思路并非異想天開，參考2009、2010年的牛市，那時國內糖價很大程度上是受到外糖上漲的帶動，國內糖價不僅長期低于配額外的進口成本，而且在大部分時間內也低于配額內的低進口成本。

    除去外糖進口擠占國產糖的市場份額之外，近期國內不少地區降水較多，也影響到飲料消費，自然對刺激食糖需求也不利，不過端午節將至，或許對于食糖消費有提振作用，而且7、8月份是下半年的銷售旺季，三季度食糖需求形勢預計會好轉。由于國內食糖大幅減產，盡管本年度前期銷售進度遲緩，但截至4月末國產糖工業庫存僅452萬噸，而自2010年以來的6年間5-9月份的平均銷量為476萬噸，看來只要進口糖規模受到控制，國內糖市的供需形勢理應偏向利多。

    近日鄭糖主力合約一度跌破5500元，技術分析看5400元價位可能存在支撐。目前廣西白糖現貨報價也在5400-5500元之間波動，據說此價格低于糖廠平均制糖成本。根據中糖協公布的數據，截至4月末重點制糖企業的平均售價是5418元，全國食糖累計銷量403萬噸，產銷率為47%。那么還有一多半食糖需要在5月份以后賣出，參考當前期貨市場7-11月份各到期合約的價格，若按5500元左右價格出售則很多糖廠仍可能出現虧損，這種現象在減產年份出現實在不正常，所以對于政策性利多預期仍可抱有希望，對于后期國內糖價的走勢也不必過于悲觀。