昨晚7月原糖下跌1.7%至15.07美分，技術上，16美分是一個重要壓力位，也是從最低位反彈至25%的位置，預計期價在此遇到阻力并出現一定的回調，但是最終不會改變原糖向上運行的節奏，因此我們仍然維持原糖階段性底部的判斷。

    現貨方面：南寧中間商報價在5000-5050元，報價較上日上調10元，糖業集團報價5080元，與上日持平，但成交一般。

    核心觀點：從白糖自身運行的規律和時間周期來看，我們認為白糖仍然處于大周期下跌行情之中；但是從技術和形態上分析，白糖正在構建階段性底部，之后將會出現反彈行情。

    短期觀點：從這幾天的走勢來看，整個商品市場的情緒有所好轉，但是昨晚原糖并沒有受到周邊市場的影響，預計今天鄭糖也會有一定影響，不過程度上會弱一些。

    技術分析：形態上，白糖1101合約正在構建一個三角形態，從1小時上看，昨天期價已經站在上沿線之上，只要期價不跌破上升趨勢線，突破形態就成立。時間上，本次反彈的時間（從5月18日起）已經超過上次反彈的時間（從5月7日起），如果按照江恩平衡過度的原理進行分析，白糖的趨勢正在發生改變。

    操作上，若期價有效站穩4820元多單可以跟進，短期壓力位在4880元附近，如果1101合約今天守不住4800元（更正：昨天4880元為4800元），多單觀望。