編者：白糖市場(chǎng)上風(fēng)云變幻，各方觀點(diǎn)常有碰撞與交織，雖然市場(chǎng)總有多方與空方，但探尋價(jià)格變化的本質(zhì)、由細(xì)微處見真知卻是各方研究人員孜孜不倦的努力方向。匯集各方觀點(diǎn)折射市場(chǎng)心態(tài)是“百家爭(zhēng)鳴”欄目開辦的初衷，希望可以給糖界朋友傳遞出更多有價(jià)資訊。

浙商期貨 唐峰磊：中線空單應(yīng)該穩(wěn)持

　　周一國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)再度全線暴跌，屬于這一輪調(diào)整行情的風(fēng)險(xiǎn)集中釋放階段，從表面來看有三大原因：歐美市場(chǎng)周五大幅下挫；美元指數(shù)反彈強(qiáng)勁令商品承壓；發(fā)改委周末表態(tài)可能對(duì)房地產(chǎn)出臺(tái)新的調(diào)控政策。而實(shí)質(zhì)上來看，商品市場(chǎng)經(jīng)歷了自高盛事件引發(fā)的第一輪下跌后自上周出現(xiàn)反彈，本周開始第二輪下跌，若是品種開始加速跡象，短期有效止跌的可能性不大。鄭糖昨日更多受到整體市場(chǎng)的帶動(dòng)，一月合約放量減倉下跌至停板，從持倉來看殺跌動(dòng)能也得到很大程度釋放，短線或迎來反彈，但這需要整體市場(chǎng)的配合，至少不能再出現(xiàn)新利空消息打壓。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨及批發(fā)市場(chǎng)均同步下跌，尤其現(xiàn)貨一度堅(jiān)挺在5000以上的產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)今天終于成功下破，市場(chǎng)人氣短期難以重新聚集，但庫存相對(duì)有限仍有望限制現(xiàn)貨跟跌的步伐。

　　技術(shù)上看，上周我們提示的1月合約4900反壓成立，中線空單應(yīng)該穩(wěn)持，而下方重要支撐參照4650一線。

長(zhǎng)城偉業(yè) 陳樹強(qiáng)：商品股指普跌，糖價(jià)大幅下跌

　　鄭糖期貨的金融屬性近期愈發(fā)加強(qiáng),跟隨大宗商品市場(chǎng)和全球股市波動(dòng),在周邊市場(chǎng)暴跌的情況下未能獨(dú)善其身。SR1101合約震蕩走低直至尾盤跌停,最終長(zhǎng)陰報(bào)收于4620點(diǎn)，收盤下跌158點(diǎn)。成交量略減,而持倉量則有明顯減少。此外SR1009的本年度合約成交量反而有很明顯的放大。

　　持倉方面，主多和主空都大舉減持,兩者力度相當(dāng)。多頭方面萬達(dá)期貨,中糧期貨,宏源期貨和方正期貨各自減持的多單數(shù)都有三五千手力度不小。而空頭方面長(zhǎng)城偉業(yè)期貨,浙江大地期貨和北京中期期貨合計(jì)減持空單多達(dá)兩萬兩千手,力度很大。整體而言，單日的持倉變動(dòng)中性。

　　國(guó)際糖市方面，有官員稱印度在本市場(chǎng)年度結(jié)束時(shí)可能擁有超過400萬噸的糖庫存。從印度這個(gè)主要生產(chǎn)國(guó)的情況，可窺見外盤供應(yīng)增加的預(yù)期不虛。

　　近期依然是震蕩行情，中線可以繼續(xù)以觀望為主，外盤的漲跌對(duì)內(nèi)盤的強(qiáng)弱影響會(huì)加劇，特別值得關(guān)注。當(dāng)前的價(jià)位,傾向于大幅上漲和下跌的空間都基本沒有，而短期若外盤企穩(wěn)則有利于國(guó)內(nèi)糖價(jià)企穩(wěn)。

天琪期貨 劉妍：維持中線震蕩偏弱思路

　　昨日市場(chǎng)整體大幅下挫，表現(xiàn)出了階段中期調(diào)整的技術(shù)要求，而國(guó)內(nèi)糖市表現(xiàn)出期現(xiàn)同步調(diào)整的勢(shì)頭，基于目前的周邊宏觀面局面以及整體金融領(lǐng)域和商品市場(chǎng)的反應(yīng)，從操作上來看以空單持有，偏空操作為主，在市場(chǎng)沒有企穩(wěn)信號(hào)前不宜抄底搶反彈。

　　縱覽全球宏觀氛圍，依然在危機(jī)、恐慌、救助和寬慰，疑慮中波濤洶涌，貨幣政策調(diào)整與實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏的差異，國(guó)家間經(jīng)濟(jì)恢復(fù)差異化導(dǎo)致資金避險(xiǎn)傾向性，引發(fā)了匯率的頻繁波動(dòng)，都使得商品市場(chǎng)承壓動(dòng)蕩。而未來一段，中國(guó)政府能否加息、人民幣匯率政策和通脹預(yù)期問題，都會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定產(chǎn)生影響，故近期必須密切跟蹤宏觀局勢(shì)的。維持中期調(diào)整思路，在系統(tǒng)性下跌態(tài)勢(shì)下，商品維持偏空操作，但在持倉過程中密切關(guān)注下跌幅度，而基于品種間風(fēng)險(xiǎn)差異，在有色金屬、能源化工、軟商品和農(nóng)產(chǎn)品的持倉配比中的分布，仍以有色、化工高位寬幅調(diào)整，農(nóng)產(chǎn)品基于低位窄幅調(diào)整，跟跌中醞釀機(jī)遇；軟商品白糖震蕩偏弱為思路。

　　從技術(shù)圖形來看，主力1101合約盤中低開封于跌停板，下破階段4700一線密集整體平臺(tái)支撐和4633點(diǎn)低位，持倉呈現(xiàn)出大幅減倉勢(shì)頭，可見追隨市場(chǎng)整體偏空氛圍，誘發(fā)市場(chǎng)系統(tǒng)性下挫和多方止損減倉。

　　操作上，近期金融領(lǐng)域系統(tǒng)中線調(diào)整勢(shì)頭明顯，1101合約維持空單持有，4633一線下挫后，追空還需謹(jǐn)慎，密切跟蹤日內(nèi)現(xiàn)貨和資金動(dòng)向。

廣發(fā)期貨 劉清力：本周期糖或回探反彈

　　昨日期糖低開并大幅走低，主力合約1101跌停，其他合約也大幅走低。究其原因還是受到整個(gè)商品市場(chǎng)集體與A股大幅走跌影響，市場(chǎng)展現(xiàn)出部分恐慌情緒。當(dāng)日期糖已經(jīng)跌破原先4686的低點(diǎn)，跌穿09年10月以來的底部，周K線支撐已經(jīng)破位，5、10、20均線呈現(xiàn)空頭排列，形態(tài)很是不利。持倉上多空雙方劇烈減倉，昨日也是量減價(jià)跌，意味著之前久抗的多頭多少有些支撐不住，砍倉出局的態(tài)勢(shì)。而海外市場(chǎng)周一繼續(xù)大幅度下探，倫銅、原油、日膠都沒有反彈，而是進(jìn)一步下探。

　　ICE原糖的表現(xiàn)則相對(duì)較好，但也是沖高回落，海外形勢(shì)依舊不利。現(xiàn)貨價(jià)格看來短期內(nèi)重新奪回5000的價(jià)格并長(zhǎng)時(shí)間站穩(wěn)困難很大。維持本周期糖或出現(xiàn)回探反彈的行情的看法，目前回探已經(jīng)跌破前期低點(diǎn)，而反彈力度估計(jì)不會(huì)太大。操作上依然還堅(jiān)持波段偏空思路。空單持有觀望，大幅低開則少量減倉止盈，低開則持有觀察，依據(jù)止盈、止損位操作至。形態(tài)依舊不利則還可以以當(dāng)日跌停價(jià)4620為止損點(diǎn)入場(chǎng)。多空單設(shè)好止盈、止損。