4月28日，國儲將向市場投放第五批共10萬噸儲備糖，競賣底價為4000元/噸。拋儲利空消息抵消了云南食糖會上的減產利好，鄭州商品交易所期糖連日下跌，主力合約已跌破每噸5000元大關。市場人士指出，短期糖價將維持跌勢。

    供需矛盾緩解

    4月27日，鄭州商品交易所期糖主力1101合約價格延續了下跌趨勢，盤中一度跌至每噸4940元，并且持倉依然高企，達79.5萬手。

    上海中期分析師經琢成在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“導致鄭糖價格下跌的主要原因是拋儲措施的力度超出了市場預期，利空了市場。”

    4月28日，國儲將向市場投放第五批共10萬噸儲備糖，競賣底價為4000元/噸。此次拋儲的數量雖然較前四次有所減少，只有10萬噸，對市場影響較為中性，這點量的拋儲還不會對后期傳統消費旺季的來臨造成不利，以致危害到糖廠生產，終端市場采購消化這10萬噸儲備糖的時間也不會很長，但須留意4月28日市場競拍的價格。而4月27日，鄭糖近月1005合約收于每噸4970元。

    此外，國家發改委經貿司副司長劉小南對此次拋儲表示，釋放儲備糖目的是給市場一個信號，政府手中的資源是充足的，調控力度和空間將會比大家想象的要大；商務部市場運行司處長丁書旺則稱，目前還有70萬噸儲備糖沒有加工，除非市場出現意外變化，上述儲備糖年內會全部投放市場。

    經琢成指出：“4月28日拋售的10萬噸儲備糖是70萬噸中的一部分，如果70萬噸國儲糖都拋向市場的話，那么2009/2010榨季，國內食糖供需缺口將大幅縮小，后續一段時間供需矛盾將緩解，糖價自然會下跌。”

    利好提前消化

    此前，市場對在云南召開的國內食糖會議抱有一定利好預期，但是會議結果卻讓投資者失望。

    從糖會得到的數據可以看出，廣西2009/2010榨季生產時間縮短，102家糖廠開機生產，歷時165天，共計榨蔗5545萬噸，同比減少582萬噸，產糖710.2萬噸，同比減少53.6萬噸，混產率12.81%，同比增加0.34%。截至4月中旬，食糖產銷率53.3%。此外，云南方面，預計2009/2010年產糖會達到170萬至172萬噸。

    工業和信息化部處長柴開平在會議上介紹，2010年按照1400萬噸的消費量來計算，國內食糖缺口將近300萬噸。

    經琢成指出：“云南糖會的利好市場已經提前消化，所以糖會期間市場對會上傳來的減產消息沒有太大反應。” 

    不過，受到旱情的影響，這對新一年度糖料甘蔗種植產生了較大的影響。廣西甘蔗種植目前還在統計當中，預計2010年難以達到1600萬畝，估計1500萬畝也比較困難。分析師認為，新一季度糖料甘蔗的種植還存在變數。

    糖價持續疲軟

    除了拋儲，國家還有其他措施緩解食糖供應。柴開平指出，國家已經采取了有關的措施，而當前國際市場已經從高位跌到16美分以下，進口有望增加，這方面可以彌補國內的一部分缺口。

    金石期貨農產品助理研究員魏治鋼向《國際金融報》記者指出：“目前，國際糖價持續疲軟，國內外差價已經達到每噸900元左右，有利于國內食糖進口的增加，預計4月份我國進口糖還將大幅增加，這將對國內市場糖價形成不小的壓力。”

    經琢成也指出，國際糖市格局已經改變，在年初支撐國際糖價飆升至29年高位的因素已經削弱，目前，印度糖產量有望增加，巴西糖順利壓榨，國際糖市已經從供求偏緊轉為供給過剩。

    荷蘭Fortis銀行也指出，估計正在進行中的2009/2010制糖年全球僅能產糖1.572億噸，而需求將達到1.611億噸，供應缺口為387萬噸。Fortis表示，由于印度的糖產量比預期的1600萬噸提高了200萬噸，所以把供應缺口數量從3月份預期的570萬噸下調至387萬噸。隨著巴西產糖大量上市，估計2009/2010制糖年從第三季度市場供給將轉向少量過剩，第四季度將再次出現供給大量過剩。

    受此影響，國際期糖近期跌破每磅16美分，相較2月1日原糖期貨價格觸及29年高位以來，價格已經下跌50%左右。

    分析師指出，在國際糖價疲軟的背景下，國內糖價也將延續跌勢。魏治鋼預測：“鄭糖已經走至每噸4900元的關鍵位置，如果跌破此支撐，近期鄭糖還將維持跌勢。”經琢成則建議，對于短線參與者而言，近期以空頭思路為主，不宜盲目地建立多單，只有主力1101合約價格上行至5100元-5150元區域的情況下，方可以多頭思路為主。而對于中長期參與者，建議耐心等待建倉實際。當前持有中期空單者可繼續持有，而中期多單者一旦價格無力站上5000元/噸，則止損離場。