編者：白糖市場上風云變幻，各方觀點常有碰撞與交織，雖然市場總有多方與空方，但探尋價格變化的本質、由細微處見真知卻是各方研究人員孜孜不倦的努力方向。匯集各方觀點折射市場心態是“百家爭鳴”欄目開辦的初衷，希望可以給糖界朋友傳遞出更多有價資訊。

    本欄目仍在持續豐富中，歡迎糖業界的朋友在本欄目中抒發已見，聯系電話：0772-2831153，郵箱：gsmn163@163.com。

長城偉業  陳樹強：近期主要還是看外盤臉色

　　受前日外盤單日大漲的影響,鄭糖期貨早盤高開,但盤中逐級回落,依然沒有結束調整的跡象。鄭糖期貨五月主力合約以高開低走的中陰線報收于4508，收盤漲3個點。成交量略有減少，但持倉量卻有明顯的增加。

　　主力持倉方面,多空雙方都有資金流入,增持對峙的局面非常明顯。多頭方向上,具有現貨背景的萬達期貨,長城偉業期貨和珠江期貨聯手增持了近萬手多單,力度很大.而空頭方向上,中糧期貨和長城偉業期貨也增持了六千手空單,并且以浙江大地為代表的浙江系的資金增持的空單數也不小。整體上看，持倉變動中性，但從是否具備現貨背景判斷則似乎略有利于多頭。現貨報價方面，產區的報價穩中有升，其中南寧的報價上調50元，云南的報價小幅上調20元。今早外盤ICE主力3月合約僅以帶上影的陰十字星平盤報收，沒有明顯波動，這樣一來鄭糖期貨一時似乎更加缺乏方向性了。

　　操作策略：在國內市場比較老實的情況下，近期主要還是看外盤臉色。趨勢上來看對空頭似乎要有利一些，但短線超跌的角度而言多頭也未必下風。整體上對糖價走勢的判斷還是維持震蕩整理為主，近期可能缺乏方向性,不妨適當觀望，靜候中期調整周期結束的信號，再考慮重出江湖。

天琪期貨  劉妍：技術收斂面臨突破，耐心觀望

　　跟隨外盤和批發反彈步伐，在08/09榨季結轉庫存為近三個榨季較低背景下，昨日鄭糖跳空高開，但日內震蕩后午后折頭向下回補了跳空缺口，而從盤后持倉來看多空呈現對峙增倉，技術圖形呈現三角收斂，面臨階段突破選擇。

　　而問題的關鍵是，目前價位尷尬，消息面缺乏有效指引，資金雙向持倉，方向選擇只能等待技術上形成價量配合下的有效突破來指引。作為新舊榨季交疊的時刻，近期有兩點信息值得回味，一是產銷數據公布前后，批發市場的先跌后調較為平淡的反映，只能說雖然數據顯示剩余庫存較低，但市場食糖流通順暢，并不缺糖，貿易商采購仍謹慎；二是11月初又將召開的糖協會議，預計又會成為市場炒作的引子。

　　操作上， 中期操作上，1001和1005合約不破4276-4322和4410-4533支撐仍維持震蕩，連日外盤止跌回穩會提振內盤心理，耐心等待技術性突破，觀望。

東證期貨   楊衛東：反彈遇阻 靜待前期支撐是否有效

　　技術面上，60分鐘K線圖上看，由于尾盤跳水走弱，期價下穿均線支撐，圖形走勢有些難看， MACD指標有掉頭跡象，顯示期價走勢由強走弱，紅柱開始縮短；KDJ指標也掉頭向下，形成死叉；布林通道上看，期價未能有效上穿中軌線，中軌線壓力非常明顯；當然，黃金分割來看，這次調整的支撐位在4450，此支撐位置目前仍然有效。從盤后持倉上看，前20多頭增倉14564手，空頭增倉15147手，多空爭奪激烈。

　　外盤持續暴漲反彈并未給鄭糖帶來多大提振作用，昨日鄭糖小幅高開，維持震蕩走勢，尾盤大幅走弱。廣西現貨市場報價穩中略升，云南市場現貨報價再度小幅上調報高20元，總體成交較清淡，市場仍維持較濃觀望氣氛。現貨市場的觀望氣氛也呼應了期貨市場上的上漲乏力，反彈走勢遇阻沖高回落意味明顯，但下方支撐目前仍在，即便多數觀點認為由于今年糖價較去年高出不少，翹尾行情出現的概率降低，但我們考慮到庫存偏緊的前提，翹尾行情還是有可能，只是漲幅有限，操作上，觀望為主，靜待前期支撐是否有效。

廣發期貨  劉清力：如跌破則關注4400的止損點

　　14日白糖高開低走。雖然高開，但期糖上沖無力，且始終不能站穩60日均線，尾盤出現一定幅度的下跌。而持倉上看多空呈現對等加倉的態勢，總體氣氛依然不利白糖。但現貨價格依然比較堅挺，而美元下跌，繼續推升原油與海外糖價，商品大勢雖然多頭氣氛不濃，但依然還是偏多格局。目前依然沒有量能增加的跡象，雖然行情偏弱不太利漲，但暫時也跌也不到那里。總體上，做多的大操作方向依然還沒有改變。后期行情需要進一步觀察，短期依然不排除再度下探支撐位的可能。題材缺乏，維持目前震蕩格局不變的看法。此操作上，依舊可以考慮回落后逐漸增加多頭倉位，依然上沖減倉，逐漸增加中長線持倉比例。但要減少增倉數量，并注意4460～4475一帶的支撐，如果跌破則關注4400的止損點。放空操作則依然還不建議采用。