時間轉(zhuǎn)瞬即逝，國內(nèi)即將迎來一年一度最重要的節(jié)日——春節(jié)。歷年春節(jié)前夕國內(nèi)糖市都會迎來一個消費(fèi)高峰期，今年也不會例外，例外的是這一榨季形勢有所不同。現(xiàn)在國內(nèi)糖主要產(chǎn)區(qū)進(jìn)入了霜凍天氣炒作高峰期——冬季，08年初南方普降大雪的惡劣天氣大大加深了投資者對氣候因素的憂慮，北方近日冷空氣接踵而至似乎給國內(nèi)糖市帶來了無形的支持。而市場上最近一段時間各種關(guān)于收儲、減產(chǎn)等等一系列傳言蜂擁而至，似乎讓投資者看到的更多是支撐因素，給國內(nèi)糖市蒙上了一層神秘的面紗，現(xiàn)在我們需要做的就是揭開這層面紗來認(rèn)識其實(shí)質(zhì)所在。

由于年初南方普降大雪，對甘蔗產(chǎn)量及質(zhì)量造成了一定影響，市場上前期傳言08/09榨季國內(nèi)甘蔗糖分和產(chǎn)量都有很大幅度降低，最終糖產(chǎn)量幅度將會達(dá)到15%之多，不免讓人產(chǎn)生懷疑。但我們通過與各地糖加工企業(yè)的交流和調(diào)查得到的結(jié)論卻不盡如此。1、目前甘蔗糖分偏低，但榨季中將與往年持平。歷年榨季初期甘蔗糖分都會偏低，而隨著榨季的深入糖分會有一個積累的過程而逐步升高，今年榨季初期甘蔗糖分略有降低，不過由于開榨時間向后推移，且近日主要產(chǎn)區(qū)晝夜溫差較大的情況有助于糖分積累，在榨季中大部分甘蔗糖分將會基本與往年持平；2、入榨量持平。雖然由于低溫冷害導(dǎo)致主產(chǎn)區(qū)甘蔗畝產(chǎn)降低，但是種植面積的擴(kuò)大彌補(bǔ)了這一缺口，今年總體入榨量將會與去年持平。綜合計算后今年的蔗糖產(chǎn)量可能會出現(xiàn)小幅下降，08/09榨季產(chǎn)量預(yù)計為1578.5萬噸較上榨季降低100萬噸左右也算合理之中，結(jié)合上榨季329.7萬噸的庫存結(jié)余，就算按照1633.5萬噸的消耗量來計算，仍然會有334.6萬噸的期末庫存結(jié)余，壓力可謂巨大，何況就當(dāng)前國內(nèi)形勢來看糖消耗能力有所降低。

據(jù)統(tǒng)計，截至2008年11月末，本榨季全國累計銷售食糖27.45萬噸，上榨季同期銷售食糖63.35萬噸，累計銷糖率為37.86%，上榨季同期59.21%。從國內(nèi)歷年糖月度銷售水平來看，08年1月銷糖率為49.14%已經(jīng)是最低，11月37.86%的銷糖率給國內(nèi)糖市當(dāng)前形勢作出了很好的描述，低迷形勢不言而喻。究其原因可能主要出自這兩個方面：

一方面是國內(nèi)食品產(chǎn)業(yè)中“三聚氰胺”事件，其最直接最主要的受害者要數(shù)國內(nèi)糖的重要消費(fèi)產(chǎn)業(yè)——乳制品工業(yè)，雖然各大乳制品企業(yè)都積極作出了反應(yīng)，嚴(yán)格做好質(zhì)量檢驗(yàn)工作，并也進(jìn)行了更換包裝，重新上架，重新宣傳等等一系列努力，但是猶如驚弓之鳥的消費(fèi)者能輕易接受這一切嗎？答案顯然是不能。大白兔奶糖就是一個很好的例子，雖然更換包裝重新上市，但銷售量卻不足以往的50%，消費(fèi)者對此類商品的信賴程度已經(jīng)大打折扣，銷量大幅下降理所當(dāng)然，這將間接大幅降低國內(nèi)糖的消耗能力；另一個方面美國金融危機(jī)造成國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢有所惡化，進(jìn)而導(dǎo)致了國內(nèi)消費(fèi)能力下降，PPI與CPI雙雙大幅下降已經(jīng)是很好的證據(jù)，而國內(nèi)大量企業(yè)裁員減壓，消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)收入降低必將會使消費(fèi)能力繼續(xù)減弱，這一形勢需要很長一段時間才能有所恢復(fù)，對于國內(nèi)糖市乃至整個商品市場都是一個沉重的壓力。

如此看來國內(nèi)糖1633.5萬噸消耗量將會大幅縮水。而目前處于傳聞并沒有兌現(xiàn)的收儲又能給國內(nèi)糖市帶來多少支撐呢？且不說量的多少問題，國儲以及地方政府收儲一定量的糖后最終還是要釋放到市場中來，這也只不過是將壓力向后推移，并無法從根本上改善糖市的局勢。目前美元向下形成突破，可能會帶給商品市場一個反彈走高的機(jī)會，不過我們應(yīng)該看到的是美元的下挫動力主要來自于不利經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓，而這可能也意味著整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣，后續(xù)經(jīng)濟(jì)形勢依舊不樂觀，最終商品市場仍然會受到低迷的消費(fèi)需求打壓。

綜合來看，無論是收儲還是天氣的炒作所能帶來的可能僅僅是一個短期的效應(yīng)，只會給國內(nèi)糖市帶來一絲短暫的曙光，最終仍會被吞噬在殘酷的供需壓力當(dāng)中。所以在謹(jǐn)慎對待短期有可能出現(xiàn)的短期資金借機(jī)向上炒作前提下，長期逢高沽空依然為主要思路。近期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注天氣以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢。