11月1日，2008/09年制糖期全國食糖產銷工作會議將在東莞召開，市場對這個會議寄予太多的期望，白糖期現市場盤面的飄忽不定也反映了投資者在震蕩中等待其到來。這個會議有什么樣的內容以供投資者參考呢？

我們必須明白，這個會議是產業本身的會議，幾乎沒有一屆是滅自己威風的，全是撿好的來說，而最終糖價跌得一塌糊涂也能自圓其說。由此我們估計這次也不會例外。

關于2008/09年榨季的產量，我們不妨回憶一下2001年以來每個榨季之初的預測數與最后實際產糖量的差別。在這7個榨季中有5個榨季是實際產糖量大于預測數的，尤其是2007/08榨季在經歷了歷史上罕見的特大霜凍災害揚言要減產180萬噸的基礎上達到了1494萬噸，比預測數多出了將近10%。

關于折轉問題。2008年9月份的月報表明到9月末全國工業銷糖率為89.60%，意味著全國工業庫存還有154.27萬噸，廣西的工業庫存還有112.93萬噸，每年的10月全國銷糖量不過25萬噸左右，如果說今年銷了50萬噸，那工業庫存還應該在100萬噸左右，如果說折轉量只有50萬噸，那就不知道另外50萬噸到哪里去了。

消費問題。全球的金融危機已影響到我們的生活，珠三角長三角的一些企業倒閉，民工回流，人民幣升值，居民持幣觀望，壓縮消費，在這種大環境下，食糖消費持續增長無異癡人說夢。2007/08榨季的消費量已萎縮，新榨季能出現大逆轉？玉米價格大幅下跌，玉米淀粉糖生產又具備條件了，這將重新劃去一塊糖的消費市場。

收儲的可能性幾乎沒有。糖業是一個很小的行業，在當前的經濟環境下，國家宏觀調控部門急需救的行業大多比糖業重要得多，要考慮的問題要嚴重得多，關鍵是糖業走到這一天完全是行業本身沒有注意控制生產規模，盲目擴張所引起的，憑什么虧損了要國家買單？發改委和商務部的領導早就有話在先。

出口和用赤砂糖生產酒精的可行性有多大值得商榷。目前國際糖價11點多美分/磅，如果沒有國家補貼，出口根本不可能。上周公布的出口退稅名錄里沒有糖這個品種，退稅不可能，價格沒有競爭力，可見是一廂情愿的事。用赤砂糖生產酒精按理可行，但是目前國際油價在大幅下跌，國內酒精價格也隨之下滑至4400元/噸左右，如果赤砂糖價格是2200元/噸，不含加工費，兩噸糖生產一噸酒精剛好平本，如果赤砂糖的價格到2400元/噸，那就虧損。這個措施出發點是好的，就是在赤砂糖上虧50萬噸的利潤以減少白砂糖的供應量，拉起糖價，以彼補此，但是加工企業必然會大幅壓低赤砂糖的收購價格，糖廠又能受得了這口氣嗎？

目前的金融形勢，要銀行大幅支持糖業難度是十分巨大的，一是有陳糖跌破質押價格尚未解押，二是跳樓風波已警醒了金融企業以及買青苗的商家，今年糖廠的資金壓力將是前所未有的。

我們認為很難指望一個會議能扭轉整個白糖行業的頹勢，但是短中期來說還會支撐鄭糖反彈，鄭糖的反彈高度取決于國家相關政策對糖業的扶持程度。