過去十天，白糖絕對是期貨市場的異端。當大宗商品市場集體跳水之際，白糖卻大幅逆市上揚，演繹獨立行情。自10月10日跌出近年最低價2789元/噸后，白糖多頭便開始了其絕地反擊之旅。

10月24日（上周五）前的十個交易日內，白糖主力0905合約拉出三個漲停板，并于擴板的10月20日上漲5.74%（該日漲停板6%，正常情況漲停板4%），另外還兩度創下超過400萬手的巨額交易量。10月24日，該合約以3214元/噸收盤，較10月10日收盤價上漲403元/噸，漲幅14.3%。

“白糖這波上漲主要是資金因素。”廣發期貨分析師劉清力對《第一財經日報》表示，白糖基本面的作用在這輪上漲中表現得比較弱，與前期相比并無根本改觀，而且宏觀經濟形勢也不被看好。

中糧期貨分析師柴寧也表示，白糖的基本供需情況不具備支撐價格上漲的條件。不過11月1日將要舉行2008/2009年制糖期全國食糖產銷工作會議，預計將公布一些偏利好消息，包括明年的收儲、國家政策的調整等，這可能成為市場炒作的一個熱點。

此前，市場曾傳言稱新季度白糖將要減產，此消息或成為市場又一炒作題材。但劉清力表示，減產的可信度不高。今年全國甘蔗種植面積增加了100多萬畝，但目前減產因素還難以確定。

對于后市，部分人士在短期內仍然看漲。劉清力認為，白糖暫時底部空間在2700元/噸~2800元/噸的成本位置，多頭相對是安全的。在新糖開榨之前，白糖可能在以2700~2800元/噸為底部的區間震蕩并微弱走高，預計3300元/噸左右會有阻力，3400~3600元/噸會有較強阻力。“但實際上整個市場是非常偏空的，多頭也不敢拉得太高。”他說。