上周國內期市驚濤駭浪，橡膠、銅、鋅等品種上演著連續“三停板”瘋狂行情，多數品種大面積暴跌，而鄭糖卻獨樹一幟，走出了一波巨量上漲的搶眼反彈。

上周五鄭糖遠近合約全部漲停，這也是10月13日至10月17日五個交易內的第二個漲停板，主力合約905更是在10月16日創下了單日交易量超過424萬手的一個天量。一邊是瘋狂下跌，一邊是瘋狂上漲，冰火兩重天中，白糖是否真地吹響了上漲集結號？

十七屆三中全會著重探討了我國農村的發展問題，“高度重視糧食生產、加強農田水利建設、引導農民面向市場、大力發展現代農業和特色農業，努力增加農民收入”極大地提振了農產品市場信心。白糖是我國農業產業中一個重要的經濟作物品種，甜菜糖和甘蔗糖產業區都分布在欠發達地區，中央因而勢必重點關注糖業的發展。在此背景下，10月13日白糖結束了長達半年的下跌現象，在國期市普跌潮中迎來首個漲停板。

上周905合約異常活躍，期價強勁上揚，從10月13日的最低價2800元/噸漲至10月17日的漲停板價格3115元/噸，漲幅達10.11％。技術面看，905期價在3050元/噸處受壓，連續三個交易日沒有實現突破。10月16日多空激烈搏斗，當日持倉量劇增，成交量也創下單日最大量4246606手，為突破3050元/噸這個壓力位積蓄了充足“彈藥”。MACD綠柱減少翻紅，顯示多頭人氣旺盛，資金紛紛進場。從均線系統可見期價已突破20日均價線壓制，短時獲得了支撐；KDJ也形成完好的“金叉”。后市繼續保持上沖勢頭。

在這么一個暴跌、普跌的行情中，白糖逆勢上漲，給期待已久的多頭釋放出了一股強大力量。筆者一直密切關注持倉細節，從10月13日啟動反彈，浙江大地日增持12581手至35714手，到17日905第二個漲停板日，該公司減少了17514手至18966手而交出了多頭頭把交椅。作為此波上漲行情“第一主力”的浙江大地，突然之間出現如此大的持倉減幅，不得不讓人謹慎思考：是不是獲利了解出逃？而一貫以“多頭敢死隊”著稱的浙江永安持倉量也減少4188手至9324手。基本面上，新榨季北方甜菜產區已經穩定開展，而南方甘蔗產區也將在11月如期開榨，巨量的陳糖始終壓制現貨糖價運行。筆者認為，白糖在低價運行階段已經關乎各方利益能否正常獲得保障，需重新審視超跌糖價的價值，因此，建議不追高、不追空。