國慶長假前夕，國內食糖市場在糟糕基本面的壓力下繼續演繹著一成不變的尋底之路。鄭糖市場周內連續下挫，低點不斷刷新，節前最后一個交易日（9月26日，周五），SR0905合約更是大幅走低，最終以次低價3123報收，較前一周下跌66元/噸，弱勢格局十分明顯。食糖電子批發市場當周增加兩個交易日，價格下跌在最后兩個交易日表現更為明顯，以大宗市場為例，12月交貨期合同27、28日加速下行，最終以2770報收，較前周五（9月19日）大跌104元/噸。

節前和節中的兩周時間里，ICE原糖期貨市場先揚后抑，演繹了一輪過山車般的行情，具體為第一周為上漲階段，第二周為下跌階段。以3月合約為例，10個交易日內開盤13.69，最高14.72，最低12.47，收盤12.60。整體看，外盤震蕩向上的格局正在面臨挑戰。

從全球的基本面來看，雖然國際糖業組織（ISO）以及多個主產國頻頻出發新榨季食糖產量下降的預期，但從目前情況來看，各個國家當前的食糖庫存依然充足，除了能滿足本榨季的需求之外，還將會有一定的庫存量結轉到下個榨季，所以下榨季出現大幅缺口的可能性也是較小的。對于新榨季的產量目前存在較大變數的，應該還是不確定的天氣情況以及巴西的生產政策，有數據顯示，雖然截止9月15日中南部2008/09榨季的累計入蔗量已同比增長8.4%，但由于酒精生產占據了59.3%用蔗比例，導致食糖用蔗比例僅為40.7%（去年同期分別為54.8%和45.2%）。

國內方面，供大于求的局面繼續延續，按照八月末的數據是有可能過剩150萬噸，九月份的產銷數據暫時尚未出臺，但從歷史情況推斷，九月份的銷售也難有很強的表現，同時新疆產區“十一”期間可能開榨的消息將是雪上加霜。從目前局勢分析，新糖、老糖同時面市的情況將會持續相當長的一段時間，而這也成為制約糖價上行的重要壓力。

從圖表上來看，ICE11#原糖期貨3月合約第一周的反彈在60日均線處遭遇強大阻力，最終跌破了13.30一線小型平臺的支撐形成破位下跌格局，而目前更大級別的支撐則來源于6月初時的下跌低點，一旦這一支撐被打破，則有可能演化為更高級別的調整。從周線級別來看，3合約本周的低點正好落于60周線的位置，技術上存在較強的支撐，近期需要重點關注這一線的爭奪情況。